Agregados monetários, criação e destruição de moeda e multiplicador monetário

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Maria Luiza de Escobar Amaro
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1 Agregados monetários, criação e destruição de moeda e multiplicador monetário 1

2 Conceitos e funções da moeda, motivos de demanda Definição de moeda: objeto de aceitação geral, utilizado na troca de bens e serviços. Aceitação garantida - obrigatória por lei. Instrumento ou Meio de Troca Promove e facilita o intercâmbio de bens e serviços. Evita a chamada economia de trocas ou escambo. Medida de Valor Unidade de conta. Permite apuraro valor Monetário. Reserva de Valor Função de poupança. Guarda-se um valor em moeda. Liquidez absoluta. Efeitos da Inflação. 2

3 A teoria quantitativa (TQM) formaliza esta ideia (também chamaa de modelo monetarista) Md=(1/V)*P*Y A procura de moeda é proporcional ao Produto A procura de moeda é inversamente proporcional à velocidade de circulação Outros fatores: Taxa de juro: tx.juro aumenta>> custo ter moeda aumenta >> V aumenta >> procura moeda reduz-se Facilidades de pagamento

4 Ano: 2010 Banca: FCC Órgão: METRÔ-SP Prova: Analista Treinee - Economia A demanda de moeda é função decrescente a) do nível de renda real. b) do nível de renda nominal. c) dos encaixes bancários. d) da oferta monetária. e) da taxa de juros nominal. Gabarito: E

5 Ano: 2011 Banca: FCC Órgão: TCE-PR Prova: Analista de Controle A demanda de moeda, na teoria econômica contemporânea, é função a) decrescente da propensão marginal a poupar e crescente da taxa de câmbio da economia. b) crescente do produto real e do nível de taxa de juros da economia. c) crescente do produto real e decrescente do nível de taxa de juros da economia. d) decrescente do produto real e do nível de taxa de juros da economia. e) decrescente da propensão marginal a consumir e da renda da economia. Gabarito: C

6 Base monetária e meios de pagamento: a oferta Meios de Pagamento (Oferta de Moeda): representam todos os haveres com liquidez imediata em poder do público, exceto o setor bancário. São uma medida do nível de liquidez do sistema econômico. M = PMPP + DV Onde: M = meios de pagamento PMPP = papel moeda em poder do público (ativo de maior liquidez) DV = depósito a vista (moeda escritural ou moeda bancária), é o valor que o correntista tem na sua conta. 6

7 Base monetária e meios de pagamento M1 = Moeda em poder do Público (+) Depósitos a Vista nos Bancos Comerciais M2 = Conceito M1 (+) Depósitos Especiais Remunerados (+) Depósitos de Poupança (+) Títulos emitidos por Instituições Depositárias M3 = Conceito M2 (+) Fundos de Renda Fixa (+) Posição líquida de títulos SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) M4 = Conceito M3 (+) Títulos Públicos de alta liquidez 7

8 O equilíbrio no mercado monetário Nível de preços (P) Oferta de Moeda Procura de moeda (para dado Y) P=105 Qt de moeda ( ) Lembre-se: O oferta de moeda é inelástica em relaçõa à taxa de juros (curva totalmente vertical) A demanda por moeda é diretamente proporcional ao Y e inversamente proporcional à i.

9 Base monetária e meios de pagamento Criação e Destruição de Moeda Quando se altera o saldo de M1 (PMPP + DV) Corresponde a uma queda ou aumento da oferta de moeda disponível. Ex.: Criação (C), Destruição (D) e (N) p/ qdo não houve (C nem D). Exportadores trocam dólares por reais no BC... BC vende dólares aos importadores, recebendo reais em troca.. Empréstimo dos bancos comerciais ao setor privado... Resgate de um empréstimo bancário... Saque por meio de cheque... Depósito a longo prazo... Empresa paga Funcionários sacando contra seus depósitos a vista C D C D N D N 9

10 Base monetária e meios de pagamento BASE MONETÁRIA (B): total de moeda física injetada pelo Banco Central na economia. Também chamada de Passivo Monetário do Banco Central ou ainda High Powered Money (moeda de alta potência). Emissão Primária de Moeda, corresponde ao Passivo não-remunerado da Autoridade Monetária. B = PMPP + Reservas dos Bancos Comerciais As Reservas Bancárias Totais (R) são compostas por Encaixe em moeda corrente (R1), Reservas Voluntárias (R2) e Reservas Compulsórias (R3), dos bancos comerciais junto ao Banco Central. R = R1 + R2 + R3 PME = PMPP + R1 B = PMPP + R onde: PME = papel moeda emitido 10

Base monetária e meios de pagamento Fatores que afetam a Base Monetária: o aumento ou diminuição da base monetária se dá por variações do Ativo do Banco Central não compensadas por variações do

11 Base monetária e meios de pagamento Fatores que afetam a Base Monetária: o aumento ou diminuição da base monetária se dá por variações do Ativo do Banco Central não compensadas por variações do Passivo Não Monetário. Exemplos: Operações com Câmbio: quando o BC compra (vende) USD do mercado para as reservas internacionais há uma expansão (contração) da base monetária; Operações com Títulos Públicos: quando o BC compra (vende) títulos públicos aomercado há expansão (contração) da base monetária; Operações do Tesouro Nacional: pagamentos ao (recebimentos do) Tesouro Nacional contraem (expandem) a base monetária; Operações com o Sistema Financeiro: a concessão de redesconto bancário expande B e o recolhimento de compulsório sobre Depósitos a Prazo contrai B. 11

12 O Banco Central e os instrumentos de controle monetário Objetivos: a função da política monetária é regular o ritmo de crescimento da demanda agregada da economia no curto prazo, de tal maneira a impedir um crescimento mais rápido que o da oferta agregada, evitando assim preções no nível geral de preços (pressões inflacionárias). Para tanto o Banco Central se utiliza de alguns instrumentos: 1. Compulsório: é a parcela dos depósitos a vista que um banco deve manter obrigatoriamente depositada no Bacen, sem remuneração; Aumento do compulsório diminui a disponibilidade de recursos para empréstimos e, assim, diminui a oferta de moeda. 2. Redesconto ou Empréstimo de Liquidez: é uma linha de empréstimos do BC aos bancos comerciais em situações de falta temporária de liquidez (geralmente esta linha é punitiva); Aumento da taxa de redesconto leva osbancosdiminuirema oferta de moeda 12

13 O Banco Central e os instrumentos de controle monetário 3. Operações de Open Market ou Mercado Aberto: são compras ou vendas de títulos públicos realizadas pelo Bacen junto ao sistema bancário. É o instrumento de maior eficência no mercado financeiro para ajustar a liquidezdo mercado monetário. Quando o Bacen compra títulos públicos do mercado ele injeta reais, elevando a liquidez da economia devido ao aumento da oferta de moeda. Quando o Bacen vende títulos públicos do mercado ele retira reais, diminuindo a liquidez da economia devido à redução da oferta de moeda 4. Controle do Crédito: a Autoridade Monetária pode afetar a disposição dos bancos em conceder crédito ou tomar posições no mercado de títulos, de câmbio ou futuros de acordo com: Regulação do crédito; Persuasão moral; Supervisão e Fiscalização bancária 13

14 QUESTÕES QUESTÃO DE PROVA Instituto Rio Branco (IRBr) 2016 Cargo: Diplomata / Questão 2 Banca: (CESPE) A respeito de teoria monetária e política monetária, julgue (C ou E) os itens a seguir. A expansão de meios de pagamento é realizada exclusivamente pela autoridade monetária, uma vez que depende da impressão de mais papelmoeda. C.Certo E.Errado Gabarito: E 14

15 QUESTÃO DE PROVA QUESTÕES Instituto Federal de Educação, Ciência e Tecnologia de Brasília (IFB) 2010 Cargo: Professor de Ensino Básico - Área Gestão Financeira / Questão 79 Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE) Considerando que bancos centrais normalmente têm o controle monetário de seus países visando ao controle inflacionário e equilíbrio fiscal, julgue os itens subsequentes. Base monetária de um país consiste das reservas bancárias mais papel moeda emitido por este país. C.Certo E.Errado Gabarito: C 15

16 QUESTÃO DE PROVA QUESTÕES Instituto Jones dos Santos Neves - ES (IJSN/ES) 2010 Cargo: Especialista em Estudos Governamentais - Área Economia / Banca: Centro de Seleção e de Promoção de Eventos UnB (CESPE) A respeito de moeda e política monetária, julgue os itens a seguir. As operações de mercado aberto são representadas pela compra e venda de títulos da dívida pública pela autoridade monetária para otimizar a liquidez da economia. Com isso, ao colocar títulos públicos no mercado, a autoridade monetária está retirando moeda de circulação e aumentando a liquidez da economia. C.Certo E.Errado Gabarito: E 16

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