Teleconferência Resultados 4T17. 8 de março de 2018

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Maria Eduarda de Vieira
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2 Principais Destaques VALORIZAÇÃO E RECICLAGEM DO PORTFOLIO Valorização de 4,5% do portfólio na mesma base de ativos Venda de ativos consolidados (Centro Empresarial do Aço e 37% do Morumbi Park) em valores superiores aos avaliados pela CBRE Valor de mercado do portfólio atinge R$ 4,1 bilhões, um aumento de 4,5% em 12 meses na mesma base de ativos NAV de R$ 3,0 bilhões, correspondente a R$ 53,7 por ação Vacância física e financeira estável em 13,1% e 12,9%, respectivamente Lucro líquido no 4T17 atinge R$ 102,5 milhões, impulsionado pelas vendas de ativos PERFORMANCE COM RENTABILIDADE ELEVADA Lucro líquido no ano de R$ 119,2 milhões, um crescimento de 56,4% em relação a 2016 Receita bruta com locações totalizou R$ 64,9 milhões no 4T17 EBITDA recorrente de R$ 202 milhões e FFO de R$ 43 milhões em 2017, com margens de 76% e 16% respectivamente. ESTRUTURA DE CAPITAL SÓLIDA Posição de caixa de R$ 350 milhões Redução da dívida líquida sobre o valor do portfólio para 26% Prazo médio de vencimento dos financiamentos de 8,4 anos Captação de R$ 100 milhões via CRI, com taxa de IPCA + 5,47%aa e vencimento em

Venda do Centro Empresarial do Aço Destaques Valor de venda: R$ 296,0 milhões (superior ao valor de avaliação) Valor da aquisição: R$ 192 milhões (Fev/12) TIR real (após

3 Venda do Centro Empresarial do Aço Destaques Valor de venda: R$ 296,0 milhões (superior ao valor de avaliação) Valor da aquisição: R$ 192 milhões (Fev/12) TIR real (após impostos): 15% a.a. Estratégia adotada: - aquisição com 70% de alavancagem - aumento dos valores de locação - redução dos custos de condomínio - venda com receita consolidada 3

Venda de 37% do Morumbi Park (ex-sul América) Destaques Valor de venda (fração de 37%): R$ 74,3 milhões Valor da aquisição (100%): R$ 130 milhões (Abr/10) O imóvel está 100% alugado para a Avenues

4 Venda de 37% do Morumbi Park (ex-sul América) Destaques Valor de venda (fração de 37%): R$ 74,3 milhões Valor da aquisição (100%): R$ 130 milhões (Abr/10) O imóvel está 100% alugado para a Avenues São Paulo, instituição de ensino, e encontra-se atualmente em obras de modernização e expansão Em 29 de dezembro de 2017, a Avenues formalizou a sua intenção em exercer a opção de compra da totalidade do imóvel, previsto no contrato de locação 4

5 Resumo dos Resultados Indicadores Operacionais e Financeiros 4T17 4T16 % % Receita Bruta com Locações (R$ milhões) 64,9 78,5-17,3% 282,3 306,3-7,9% Margem NOI 91,7% 93,0% 91,0% 91,8% EBITDA Recorrente (R$ milhões) 41,7 60,7-31,3% 201,8 232,1-13,1% Margem EBITDA Recorrente 67,9% 81,5% 75,7% 80,0% FFO Recorrente (R$ milhões) 7,8 15,1-48,3% 42,7 44,2-3,4% Margem FFO 12,7% 20,3% 16,0% 15,2% Lucro Líquido Recorrente (R$ milhões) -2,7 4,8-156,3% 0,5 0,5 0,0% Margem Líquida Recorrente -4,4% 6,4% 0,2% 0,2% Lucro Líquido (R$ milhões) 102,5 6,3 1527,0% 119,2 76,2 56,4% NAV (R$ bilhões) 3,0 2,9 3,6% NAV por Ação (R$) 53,7 52,0 3,3% 5

6 Valor do Portfólio¹ R$ milhões Crescimento na mesma base: +4,5% Dez/16 Venda Mykonos (Mai/17) Aq. andar Corp. Plaza (Mai/17) Venda de terreno Aq. Centro de Conveniência (Ago/17) Venda CEA (Out/17) Venda 37% Morumbi Park (Nov/17) Sub total Valorização - Office Valorização - Centros de Conveniência Dez/17 1 Avaliação anual realizada pela CBRE 6

7 Vacância 11,0% 13,2% 12,9% 12,9% 13,2% 12,6% 13,1% 12,9% 12,0% 8,4% Dez/16 Mar/17 Jun/17 Set/17 Dez/17 Vacância Física Vacância Financeira 7

8 Análise da Receita Receita Bruta com Locações (R$ milhões) Composição da Receita com Locação (% da receita) 78,5-17,3% 64,9-0,2% 62,9 (mesma base) 62,8 Corporativo 91% Centros de conveniência 9% 4T16 4T17 306,3-7,8% 282,3 Receita Recorrente 1 e Potencial 2 (R$ milhões) 300,5 282,3 262,0-5,7% 249,2 (mesma base) 235, Receita 2017 Receita Recorrente¹ Receita Potencial sem Vacância² 1 Corresponde a receita anualizada gerada pelos contratos de locação vigentes em Dez/17 2 Corresponde a receita recorrente acrescida da receita potencial das áreas vagas 8

9 EBITDA EBITDA recorrente (R$ milhões) e Margem EBITDA EBITDA Recorrente Anualizado 1 60,7 41,7 R$ milhões Anual Receita Bruta Recorrente 262,0 PIS/COFINS -16,0 4T16 4T17 Receita Líquida 246,0 G&A -64,9 Margem EBITDA 81,5% 67,9% 232,1 201,8 EBITDA Recorrente 181,1 Margem EBITDA 73,6% Margem EBITDA ,0% 75,7% 1 EBITDA Recorrente anualizado calculado com base na receita bruta recorrente anualizada, alíquota efetiva de PIS/Cofins de 6,1% da receita bruta e despesas de G&A média nos últimos 12 meses. 9

10 Lucro Líquido e FFO Ganho líquido de R$ 105,2 milhões com a venda do CEA e de 37% do Morumbi Park 102,5 Lucro (Prejuízo) Líquido (R$ milhões) Ganho líquido de R$ 119 milhões com a venda do Mykonos, CEA e de 37% do Morumbi Park 76,2 119,2 4,8 Lucro (Prejuízo) Líquido Recorrente (R$ milhões) 0,5 0,5 6,3-2,7 4T16 4T T16 4T FFO Recorrente (R$ milhões) 4T17 4T16 % % Lucro Líquido Recorrente -2,7 4,8-156,8% 0,5 0,5 0,0% Depreciação 10,5 10,3 1,5% 42,2 43,7-3,4% FFO Recorrente 7,8 15,1-48,3% 42,7 44,2-3,4% Margem FFO Recorrente 12,7% 20,3% -7,6 p.p. 16,0% 15,2% 0,8 p.p. 10

11 Endividamento R$ milhões Dez/17 Dívida Bruta 1.498,0 Disponibilidades 350,4 Contas a receber - venda do CEA 75,3 Dívida Líquida 1.072,3 Dívida Líquida/EBITDA recorrente 5,9x Dívida Líquida/Valor do Portfólio 26,1% Dívida por Indexador TR 87% IGP-M 1% IPCA 10% CDI 2% Custo Médio Nominal 10,0% a.a. Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Dez/17 Prazo Médio: 8,4 anos 284,8 218,6 142,7 155,8 165,3 174,2 163,2 120,4 73,

12 Net Asset Value (NAV) e Total Accounting Return R$ milhões Dez/17 Dez/16 % Total Accounting Return Valor do Portfólio¹ 4.103, ,8-5,1% CAGR = 14,7% a.a Dívida Líquida , ,7-23,3% Net Asset Value (NAV) 3.030, ,1 3,6% 30,7 6,5 60,2 Quantidade de ações extesouraria (milhões) 56,5 56,2 0,5% NAV (R$/ação) 53,7 52,0 3,3% 23,0 NAV/ação (Dez/09) Valorização do NAV/ação Proventos¹ NAV/ação (Dez/17) ajustado dos proventos 1. Juros sobre capital próprio e dividendos distribuídos, corrigidos de acordo com IPCA no período. 12

13 Valor implícito dos ativos por m² Valores em R$ milhões, exceto onde indicado Dez/17 Dez/16 Δ % Valor de fechamento da ação (SCAR3) R$ R$ 42,99 R$ 24,62 74,6% Quantidade de ações ex-tesouraria (milhões) 56,5 56,2 0,5% Market Cap 2.428, ,6 75,5% Dívida Líquida 1.072, ,7-23,3% Valor implícito dos ativos 3.501, ,3 25,8% Valor implícito por m² dos ativos (R$ / m²) R$ 9.020,3 R$ 6.476,14 39,3% 13

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