O indicador de sentimento económico melhorou em Novembro, quer na União Europeia (+2.0 pontos), quer na Área Euro (+1.4 pontos).

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1 Nov-02 Nov-03 Nov-04 Nov-05 Nov-06 Nov-07 Nov-08 Nov-09 Nov-10 Nov-12 Análise de Conjuntura Dezembro 2012 Indicador de Sentimento Económico O indicador de sentimento económico melhorou em Novembro, quer na União Europeia (+2.0 pontos), quer na Área Euro (+1.4 pontos). Esta situação foi comum à maioria das economias sendo de assinalar entre as de maior dimensão, a melhoria deste indicador no Reino Unido (+3.1), Alemanha (+2.3), Polónia (+2.1), França (+1.6), Espanha (+0.5) e Itália (+0.4). Na Área Euro, a apreciação das empresas da indústria, dos serviços e do comércio a retalho foi menos negativa que no mês anterior. As empresas de construção e os consumidores voltaram a avaliar menos favoravelmente o clima económico. 120 Indicador de Sentimento Económico 110 Área Euro Portugal Fonte: Comissão Europeia Em Portugal, o indicador de sentimento económico regista uma melhoria (+0.6 pontos) em Novembro. Para a avaliação mais favorável contribuíram as empresas de serviços, do comércio a retalho e os consumidores. As empresas da indústria e da construção procederam a uma avaliação ligeiramente mais negativa que no mês anterior.

2 1T-09 2T-09 3T-09 4T-09 1T-10 2T-10 3T-10 4T-10 1T-11 2T-11 3T-11 4T-11 Jan 12 Fev 12 1T-12 2T-12 3T-12 Out 12 Índice de Produção Industrial Em Outubro, o índice de produção industrial registou uma variação homóloga de -4.3% (+0.5% na indústria transformadora). Em termos sectoriais as variações homólogas mais significativas verificaram-se nos sectores da indústria do couro e dos produtos do couro (+10.1%), fabricação de produtos farmacêuticos de base e de preparações farmacêuticas (+10.6%), indústria das bebidas (+12.0%), indústrias da madeira e da cortiça (+13.4%) e fabricação de equipamento elétrico (+16.2%). IPI - Indústria Transformadora (%) 6% 2% +2,0-2% -6% -10% -14% -18% -9,9-0,9 Variação homóloga trimestral Variação média últimos 12 meses A variação média da produção industrial no ano terminado em Outubro foi de -5.4% (-3.2% na indústria transformadora). Todos os agrupamentos industriais registaram variações negativas, tendo a produção de energia registado a variação mais significativa (-13.9%). IPI - Outubro 2012 (variação média nos últimos 12 meses) Bens de consumo -2.9% Bens intermédios -4.3% Bens de investimento -2.8% Energia -13.9% Indústria Transformadora -3.2% Indústria -5.4% Taxa de Utilização da Capacidade Produtiva No terceiro trimestre de 2012, a taxa média de utilização da capacidade produtiva da indústria transformadora foi de 73.0% (-1.0 p.p. que a verificada em igual trimestre de 2011). De salientar, em termos de variação média anual, o aumento da utilização da capacidade produtiva registado na fabricação de automóveis (+4.2 p.p.) e a redução nos bens de equipamento (-2.3 p.p.) e nos bens de consumo (-2.2 p.p.). 2

3 Out-11 Taxa de Utilização da Capacidade Produtiva* 3º Trim.11 3º Trim.12 Variação Homóloga Trimestral Variação Média Anual Bens de Consumo 75.3% 72.8% -2.5 p.p p.p. Bens Intermédios 71.3% 71.5% +0.2 p.p p.p. Bens de Investimento 80.0% 77.9% -2.1 p.p p.p. Fabricação de Automóveis 85.8% 88.1% +2.3 p.p p.p. Outros Bens de Equipamento 76.4% 74.3% -2.1 p.p p.p. Indústria Transformadora 74.0% 73.0% -1.0 p.p p.p. *valores corrigidos de sazonalidade Índice de Novas Encomendas na Indústria No trimestre terminado em Outubro, as novas encomendas à Indústria 1 registaram uma quebra homóloga de -5.8% (-16.2% no mercado nacional e +2.0% no mercado externo). Índice de Novas Encomendas na Indústria - variação média nos últimos 12 meses (%) 18,5% 15,7% 10,1% 9,6% 1,7% 2,5% 30,0% 20,0% 10,0% 0,0% -17,3% -20,9% -24,1% -10,0% -20,0% Total Mercado Nacional Mercado Externo Total Mercado Nacional Mercado Externo A variação do índice de novas encomendas na indústria nos últimos 12 meses foi de -6.9% (-1.1% no mercado externo; % no mercado nacional). De notar o facto de nos bens de investimento se registar Índice de Novas Encomendas na Indústria - Outubro 2012 (variação média nos últimos 12 meses) Total Mercado Nacional Mercado Externo Bens de consumo -5.2% -12.2% -0.7% Bens intermédios -7.3% -9.2% -5.6% Bens de investimento -7.0% -26.4% +4.5% Indústria -6.9% -14.5% -1.1% uma variação de -26.4% no mercado nacional e de +4.5% no mercado externo. 1 O índice das novas encomendas inclui os seguintes sectores: têxteis e vestuário, produtos farmacêuticos de base, metalurgia e produtos metálicos, equipamento eléctrico e de óptica, máquinas e equipamentos e material de transporte. 3

4 Out-11 Índice de Volume de Negócios na Indústria O volume de negócios na indústria registou, em Outubro, um crescimento homólogo de +0.3% (+2.2% na indústria transformadora). Esta variação resultou da evolução positiva verificada no mercado externo (+4.4% no total da indústria; +5.8% na indústria transformadora) e de uma diminuição no mercado nacional (-2.7% no total da indústria; -0.9% na indústria transformadora). IVN Indústria Transformadora - variação média nos últimos 12 meses (%) 20,0% 9,3% 4,7% 16,7% 5,7% 14,9% 10,0% -0,6% -15,2% -17,9% -21,9% ,0% -10,0% Total Mercado Nacional Mercado Externo Total Mercado Nacional Mercado Externo A variação média do índice de volume de negócios nos últimos 12 meses foi de -2.3%, quer para o total da indústria, quer para a indústria transformadora. Neste período, o índice de volume de negócios no mercado externo cresceu +5.9% e diminuiu -7.5% no mercado nacional. IVN Indústria - Outubro 2012 (variação média nos últimos 12 meses) Total Mercado Nacional Mercado Externo Bens de consumo -4.4% -6.9% +0.1% Bens intermédios -6.1% % +1.0% Bens de investimento -9.1% -19.9% -2.3% Indústria Transformadora -2.3% -8.8% +6.3% Indústria -2.3% -7.5% +5.9% Índice de Produção na Construção No trimestre Agosto-Outubro de 2012, o índice de produção na construção registou uma quebra homóloga de -18,1%, mais acentuada nas obras de engenharia civil (-20.5%) que na construção de edifícios (-15,3%). O contributo dos dois segmentos para a variação homóloga registada foi de -7.0 pontos percentuais na construção de edifícios e de pontos percentuais nas obras de engenharia civil. 4

5 Out-11 Out-10 Dez-10 Fev-11 Abr-11 Jun-11 Ago-11 Out-11 Índice de Produção na Construção - variação média nos últimos 12 meses (%) 0, ,0-4,0-2,0-4,0-6,0-8,0-10,0-12,0-14,0-6,6-10,7-2,4-4,6-8,4-8,9-10,7-12,4-12,8-6,0-8,0-10,0-12,0-14,0-16,0-18,0-16,0-18,0 Total Construção de edifícios Engenharia civil Total Construção de edifícios Engenharia civil A variação do índice de produção na construção nos últimos 12 meses foi de -16.3% (-16.8% nas obras de engenharia civil ; -15.5% na construção de edifícios ). Índice de Volume de Negócios nos Serviços Em Outubro, o volume de negócios nos serviços registou uma quebra homóloga de -8.2%. Todas as secções que compõem o índice apresentaram taxas de variação homólogas negativas. As actividades de informação e comunicação (-11.5%) e o alojamento, restauração e similares (-11.0%) foram as secções com as variações homólogas mais negativas. IVN Serviços - variação média nos últimos 12 meses (%) 2,2% 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0-7,2% -8,0-10,0-11,9% ,0-14,0 A variação média do volume de negócios nos serviços no ano terminado em Outubro de 2012 foi de -10.4%. 5

6 Out-11 IVN Serviços - Outubro 2012 (variação média nos últimos 12 meses) Comércio por Grosso; reparação de veículos automóveis e motociclos -12.8% Transportes e armazenagem -0.6% Alojamento, restauração e similares -9.8% Actividades de informação e de comunicação -10.1% Actividades imobiliárias -13.6% Actividades de consultoria, científicas, técnicas e similares -6.7% Actividades administrativas e dos serviços de apoio -10.1% Serviços -10.4% Índice de Volume de Negócios no Comércio a Retalho Em Outubro, o índice do volume de negócios no comércio a retalho, a preços correntes, registou uma variação homóloga de -5.8%. A variação, excluindo os combustíveis, foi de -6.4%. IVN Comércio a Retalho - variação média nos últimos 12 meses (%) 2,0% 1,9% 0,0% 0,2% -2,0% -1,5% -1,3% -1,2% -4,0% -6,0% -5,7% -5,5% -8,0% -10,0% -9,1% -9,7% -12,0% Geral Alimentar Não Alimentar Geral Alimentar Não Alimentar A variação média do volume de negócios no comércio a retalho nos últimos 12 meses terminados em Outubro foi de -5.9%, menos significativa nos produtos alimentares (-2.0%) que nos produtos não alimentares (-9.8%). Excluindo os combustíveis, esta variação foi de -6.2%. Comércio Internacional De acordo com as estatísticas do comércio internacional do INE (resultados preliminares), no trimestre Agosto-Outubro de 2012, as exportações de bens terão registado um aumento de +3.4% e as entradas um decréscimo de -0.6%, face a igual período de Neste período, nas trocas intracomunitárias, quer as saídas (-2.5%), quer as entradas (-4.0%), registaram variações homólogas negativas. No comércio extracomunitário, as importações de bens cresceram +8.6% e as exportações de bens +19.2%. 6

7 No período de Janeiro a Outubro de 2012, as exportações de bens atingiram 38.2 mil milhões de euros e as importações 47.4 mil milhões de euros. Face a período homólogo, as exportações terão crescido +7.1% e as importações terão diminuído -5.0%. No comércio intracomunitário, as saídas (27.2 mil milhões de euros) registaram uma variação homóloga de +1.6% e as entradas (33.9 mil milhões de euros) de -7.5%. No comércio extracomunitário atingiu-se 11 mil milhões de euros de exportações (+23.7%) e 13.5 mil milhões de euros de importações (+2.1%). De Janeiro a Outubro, não considerando o comércio de combustíveis e lubrificantes as exportações cresceram em termos homólogos, a preços correntes, cerca de +5.1% e as importações diminuíram -8.9%. Comércio Internacional de Bens - Principais Produtos Exportados NC Descrição Jan-Out 2011 Jan-Out 2012 Var. Homóloga Peso no total milhões euros milhões euros % % 87 Automóveis e outros veículos terrestres ,9% 11,4% 27 Combustíveis e óleos mínerais ,1% 8,7% 85 Máquinas e aparelhos eléctricos ,0% 8,6% 84 Máquinas e aparelhos mecânicos ,9% 6,4% 39 Plásticos e suas obras ,5% 4,6% 64 Calçado ,3% 3,7% 48 Papel e cartão, e suas obras ,5% 3,5% 61 Vestuário, de malha ,7% 3,5% 73 Obras de ferro fundido, Ferro e Aço ,2% 2,9% 94 Móveis, anúncios, cartazes ,7% 2,8% 72 Ferro fundido, Ferro e Aço ,1% 2,7% 22 Bebidas, líquidos alcoólicos, vinagres ,6% 2,3% 40 Borracha e suas obras ,3% 2,3% 29 Produtos químicos orgânicos ,8% 2,1% Sub-total ,1% 65,4% Total ,1% 100,0% Segundo o Banco de Portugal (valores da balança de pagamentos), no período de Janeiro a Outubro 2012, as exportações de serviços atingiram 16.3 mil milhões de euros e as importações 8.8 mil milhões de euros. Comércio Internacional de Serviços: Janeiro-Outubro 2012 Exportações Importações (milhões ) Var. homóloga (milhões ) Var. homóloga Transportes % % Viagens e Turismo % % Serviços fornecidos pelas empresas % % Total % % Fonte: Banco de Portugal Comparativamente a período homólogo, verifica-se um aumento de +0.8% nas exportações e uma diminuição de -8.5% nas importações. 7

8 Nov-10 Jan-11 Mar-11 Mai-11 Jul-11 Set-11 Nov-12 Nov-10 Jan-11 Mar-11 Mai-11 Jul-11 Set-11 Nov-12 Índice de Preços no Consumidor A variação do IPC em Novembro, foi de +1.9% face a igual mês de 2011 (+2.1% em Outubro). Entre as classes com maiores contributos para o crescimento do IPC destacam-se as dos produtos alimentares e bebidas não alcoólicas, da habitação, água, electricidade, gás e outros combustíveis, a dos transportes. As classes do vestuário e calçado, da saúde e dos acessórios, equipamento doméstico e manutenção corrente da habitação, registaram variações de negativas. 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0-2,0 IPC Total IPC - variação homóloga (%) IPC excepto produtos alimentares não tranformados e energéticos A variação homóloga do IPC sem energia e bens alimentares não transformados (inflação subjacente) foi de +1.2%, superior em 0.1 pontos percentuais à verificada em Outubro. A taxa de variação mensal do IPC foi de -0.3%, inferior quer à do mês anterior (+0.3%), quer à verificada em Novembro de 2011 (-0.1%). A variação média do IPC nos últimos doze meses, que se reduziu em 0.2 pontos percentuais, passou para +2.9%. Índice Harmonizado de Preços no Consumidor 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 IHPC - variação média últimos 12 meses (%) Portugal Área Euro Fonte: Eurostat Em Outubro, a variação homóloga do índice harmonizado de preços no consumidor reduziu-se quer em Portugal (de 2.1% para 1.9%) quer na Área Euro (de 2.5% para 2.2%). A variação média nos últimos 12 meses do IHPC em Portugal foi de 2.9% e na Área Euro de 2.5%. A diferença entre as taxas de inflação em Portugal e na Área Euro reduziu-se para 0.4 pontos percentuais. 8

9 Nov-10 Jan-11 Mar-11 Mai-11 Jul-11 Set-11 Nov-12 1ºsem 2ºsem 1ºsem 1ºsem 2ºsem 1ºsem Jan 12 Fev 12 Mar 12 Abr 12 Mai 12 Jun 12 Jul 12 Ago 12 Set 12 Out 12 Nov 12 Índice de Preços na Produção Industrial O índice de preços na produção industrial registou, em Novembro, uma variação homóloga de +3.8% (+2.0% na indústria transformadora). Índice de Preços na Produção Industrial (%) 14 (%) 12 12,2 11,1 10, ,2 5, , Ind. Transf.-VM12 Ind. Transf.-VH Energia-VM12 Energia-VH A variação dos preços na produção industrial nos últimos 12 meses terminados em Novembro foi de +3.9% (+2.3% na indústria transformadora). O agrupamento energia foi o que registou o maior crescimento dos preços (+10.0%). Preço do Petróleo Em Novembro, o preço médio Preço do Petróleo (Brent Spot) - média do período do barril de petróleo brent 130 spot desceu para dólares (85.0 euros). Em igual 110 mês de 2011, o preço era de dólares (81.9 euros). 90 Nos primeiros dias de Dezembro de 2012, o preço do barril de petróleo (Brent Spot) tem vindo a descer atingindo dólares (83.1 euros) no dia 17 de Dezembro. USD/barril /barril Fonte: EIA Taxas de Juro do Mercado Monetário Ao longo do mês de Novembro as taxas de juro do mercado monetário continuaram a diminuir, com o valor médio da Euribor a atingir Euribor - Médias mensais Nov-12 Diferença em p.p. Euribor 3 meses 1,485% 0,192% -1,293 p.p. Euribor 6 meses 1,706% 0,360% -1,346 p.p. Euribor 12 meses 2,044% 0,588% -1,456 p.p. Fonte: Banco de Portugal 9

10 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Out-10 Nov-10 Dez-10 Jan-11 Fev-11 Mar-11 Abr-11 Mai-11 Jun-11 Jul-11 Ago-11 Set-11 Out % no prazo 3 meses, 0.360% no prazo 6 meses e 0.588% no prazo 12 meses. Nos últimos 12 meses, as taxas Euribor nos prazos 3, 6 e 12 meses têm vindo a diminuir com significado. Entre 1 e 19 de Dezembro, as taxas Euribor continuaram em queda. Em 19 de Dezembro, a taxa Euribor a 3 meses foi de 0.183%, a 6 meses de 0.318% e a 12 meses de 0.542%. Taxas de Juro Activas As taxas de juro médias nos saldos de empréstimos a sociedades não financeiras desceram ligeiramente em Outubro, de 6.19% para 6.15% nos empréstimos com prazo inferior a um ano, de 5.11% para 5.09% entre um e cinco anos e de 3.69% para 3.64% para prazo a mais de cinco anos. Em relação a Outubro de 2011,verificam-se taxas de juro médias inferiores nos prazos superiores a 5 anos (-0.57 p.p.) e até um ano (-0.10 p.p.). Nos prazos entre 1 e 5 Sociedades Não Financeiras - Taxas de juro nos saldos de empréstimos Out-11 Diferença em p.p. Empréstimos até 1 ano 6,25% 6,15% -0,10 p.p. Empréstimos entre 1 e 5 anos 5,02% 5,09% 0,07 p.p. Empréstimos superiores a 5 anos 4,21% 3,64% -0,57 p.p. Fonte: Banco de Portugal anos a taxa média em Outubro de 2012 é superior em 0.07p.p. Empréstimos a Sociedades Não Financeiras O montante das novas operações de empréstimos, concedidos pelas instituições financeiras monetárias às sociedades não financeiras em Outubro de 2012 foi de 3.6 mil milhões de euros (1.7 mil milhões em operações de empréstimos até 1 milhão de euros e 1.9 mil milhões em operações acima de um milhão de euros). Empréstimos concedidos a Sociedades Não Financeiras - Novas Operações Em milhões de euros Até 1 milhão de euros Mais de 1 milhão de euros Total Fonte:Banco de Portugal 10

11 Dez-00 Dez-01 Dez-02 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Nov-12 Nas novas operações de empréstimos, a taxa de juro média foi de 6.79% para as operações até um milhão de euros e de 5.49% para operações acima de 1 milhão de euros. As taxas de juro praticadas foram neste mês ligeiramente inferiores às do mês anterior. Taxa de Câmbio do Euro Em Novembro, a cotação média mensal do euro face ao dólar americano foi de USD/EUR (1.297 USD/EUR no mês anterior). Taxas de Câmbio Dólar / Euro 1,70 1,60 Max - 1, Julho ,70 1,60 1,50 1,40 Min - 0, Outubro ,50 1,40 19 Dezembro 2012: 1,33 1,30 1,30 1,20 1,20 1,10 1,10 1,00 1,00 0,90 0,90 0,80 0,80 Fonte: Banco de Portugal No mercado de futuros, a 13 de Dezembro, a taxa de câmbio entre o euro e o dólar americano a 12 meses, era de 1.31 USD/EUR. Em Novembro de 2012, comparativamente Outubro, o euro registou uma desvalorização nominal em relação ao dólar americano (-1.1%), franco suíço (-0.4%), e libra esterlina (-0.3%), e uma valorização nominal em relação ao iene (+1.4%) e ao real brasileiro (+0.7%). Taxas de câmbio do euro Médias Anuais Médias Mensais Var. % Nov-12 Var. % USD/EUR 1,326 1, % 1,356 1, % JPY/EUR 116,2 110,9-4.6% 105,0 103,9-1.0% GBP/EUR 0,858 0, % 0,857 0, % BRL/EUR 2,331 2, % 2,421 2, % CHF/EUR 1,380 1, % 1,231 1, % Fonte: Banco de Portugal Em Novembro, o índice de taxa de câmbio efectiva nominal do euro registou uma variação homóloga mensal (-5.2%) e uma variação média nos últimos 12 meses idêntica (-5.2%). Em Novembro, o índice cambial efectivo nominal para Portugal registou uma variação homóloga mensal de -1.3% e uma variação média nos últimos 12 meses de -1.3%. 11

12 Dez-00 Dez-01 Dez-02 Dez-03 Dez-04 Dez-05 Dez-06 Dez-07 Dez-08 Dez-09 Dez-10 Nov-12 Índice Bolsista O índice PSI-20, em Novembro, registou uma desvalorização de -1.9% em relação ao mês anterior e uma quebra de -5.1% face ao mês homólogo (valores fim de período). Índice PSI Max Março Min Outubro Dezembro 2012: 5 731,08 Fonte: Euronext Entre 2 de Janeiro e 19 de Dezembro, o índice PSI-20 registou uma valorização de +2.1%. Contas Nacionais De acordo com as contas nacionais trimestrais do INE, no 3º trimestre de 2012 o produto interno bruto (PIB) terá diminuído -3.5% em volume face a igual trimestre de 2011, com um contributo da procura interna de -7.4 pontos percentuais e da procura externa líquida de +3.9 pontos percentuais. Contas Nacionais Trimestrais Taxa de variação homóloga em volume 3º T11 4º T11 1º T12 2º T12 3º T12 Consumo Privado -3,4% -6,5% -5,5% -5,8% -6,0% Consumo Público -1,7% -6,9% -2,9% -5,3% -4,7% FBCF -12,1% -15,9% -13,0% -17,4% -14,2% Procura Interna -5,2% -9,9% -6,8% -8,3% -7,1% Exportações bens e serviços 6,1% 6,2% 8,2% 3,7% 1,7% Importações bens e serviços -4,4% -13,4% -5,4% -10,8% -8,2% PIB -1,8% -3,1% -2,3% -3,1% -3,5%, Contas Nacionais Trimestrais 12

13 A taxa de variação homóloga da procura interna foi de -7.1% no terceiro trimestre de 2012, menos acentuada que a registada no segundo trimestre (-8.3%). Todas as componentes da procura interna registaram quebras, de -6.0% nas despesas de consumo privado, -4.7% nas despesas de consumo das Administrações Públicas e de -14.2% na Formação Bruta de Capital Fixo. As importações de bens e serviços registaram uma variação homóloga em volume de -8.2% e as exportações de bens e serviços de +1.7%. O INE publicou as Contas Nacionais definitivas para o ano de O valor do Produto Interno Bruto para 2010 foi de 172,8 mil milhões de euros, correspondendo a um crescimento nominal de 2,6% e a um crescimento real de 1.9%. Para 2011, o valor provisório do PIB é de mil milhões de euros. Contas Nacionais 2010 * 2011 ** Valor (mil milhões euros) Variação em volume Variação a preços correntes Valor (mil milhões euros) Variação em volume Variação a preços correntes Consumo Privado 114,0 2,5% 3,8% 113,8-3,8% -0,2% Consumo Público 37,3 0,1% 0,4% 34,3-4,3% -8,1% FBCF 33,8-3,1% -2,3% 30,5-10,7% -9,7% Procura Interna 186,2 1,8% 2,9% 178,5-5,8% -4,1% Exportações bens e serviços 54,1 10,2% 14,6% 61,2 7,2% 13,0% Importações bens e serviços 67,4 8,0% 12,9% 68,6-5,9% 1,7% PIB 172,8 1,9% 2,6% 171,0-1,6% -1,0%, Contas Nacionais * Dados definitivos ** Dados preliminares Informação mais detalhada sobre as contas nacionais em económica/indicadores económicos (Elaborada com informação disponível até 20 Dezembro 2012) 13