Sumário. Notas introdutórias, xiii

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1 Sumário Notas introdutórias, xiii Parte I Matemática Financeira, 1 1 Juros: Conceito e Modalidades, Juros simples, Juros compostos, Comparação: juros simples e juros compostos, Fluxo de caixa e simbologia, Representação de fluxos de caixa em termos de P, F, A e G, Exercícios, 9 2 Relações de Equivalência, Relação entre P e F, Períodos não inteiros, Relação entre F e A, Combinação de fatores, Relação entre P e A, Séries perpétuas, Relações envolvendo a série em gradiente, Exercícios com respostas, Séries antecipadas, 31

2 vi Análise de Investimentos Casarotto Filho / Kopittke 3 Considerações sobre Taxas de Juros, Taxa nominal e taxa efetiva, Conversão de uma taxa nominal em efetiva, Conversões entre taxas efetivas, Taxas cobradas antecipadamente, Exercícios com respostas sobre taxas nominais e taxas efetivas, Taxa Interna de Retorno (TIR) e Taxa Mínima de Atratividade (TMA), Exercícios com respostas sobre Taxa Interna de Retorno e Taxa Mínima de Atratividade, Fluxos de caixa com taxas de retorno complexas, Juros contínuos e fluxos contínuos, 47 4 Amortização de Dívidas, Sistema francês de amortização, Sistema de Amortização Constante (SAC), Comparação entre o sistema francês (Price) e o SAC, O período de carência, Outros sistemas de amortização, Exercícios sobre amortização de dívidas, 65 5 Inflação e Variações Cambiais, Taxa global de juros, Índices de correção monetária, Taxas prefixadas e pós-fixadas, Correção cobrada e correção capitalizada, Inflação na análise de investimentos, Análise a preços de hoje, a preços correntes ou a preços ajustados, Exercícios sobre inflação e correção monetária, 77 6 Principais Modalidades de Aplicação no Mercado Financeiro Nacional, Certificados de Depósitos Bancários, Fundos de aplicações de curto prazo, Certificados de Depósitos Bancários com correção monetária pós-fixada, Cadernetas de poupança, Debêntures, Exercícios, 87

3 Sumário vii Parte II Engenharia Econômica, 89 7 Comparação de Projetos de Investimentos, Conceitos e princípios, Métodos determinísticos de análise de investimentos, Método do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE), A Taxa Mínima de Atratividade (TMA), Alternativas com vidas diferentes, Método do Valor Presente Líquido (VPL), Horizonte de planejamento infinito para o método do Valor Presente Líquido, Métodos não exatos, Conceitos complementares, Exercícios propostos sobre métodos determinísticos, Comparações Envolvendo Taxas de Retorno, Método da Taxa Interna de Retorno, Intersecção de Fischer, Taxa de Retorno Modificada: análise com reaplicação a taxas diferenciadas, Exercícios, Taxas Variáveis e Inflação, A taxa mínima de atratividade variando com o tempo, A necessidade da consideração da inflação nas análises, Situações de inflação, A sistemática da taxa específica de desconto séries geométricas, Exercício, Efeitos da Depreciação e do Imposto de Renda nas Análises, A depreciação, O Imposto de Renda, Alternativas financiadas, Exercícios propostos sobre depreciação e Imposto de Renda, Aplicações em Substituição de Equipamentos, As razões da substituição de ativos, Os diversos tipos de substituição, Baixa sem reposição, Substituição idêntica e o conceito de vida econômica, 159

4 viii Análise de Investimentos Casarotto Filho / Kopittke 11.5 Substituição não idêntica, Substituição com progresso tecnológico, As novas abordagens e a substituição estratégica, Exercícios propostos sobre substituição de equipamentos, Aplicação em Análise Econômico-Financeira de Projetos e Uso de Planilha Eletrônica, Investimento fixo, Projeções de custos e receitas, Capital de giro próprio, Financiamento, Cronograma de usos e fontes dos recursos, Outras despesas e desembolsos, Projeção de resultados, Projeções de fluxos de caixa, Índices de produtividade do ativo, Índices de produtividade de recursos circulantes, Capacidade de pagamento, Retorno do investimento, Análise de sensibilidade, Análise a preços correntes e a preços ajustados, A visão geral do projeto: das estratégias à análise econômico-financeira, Obtenção de Dados de Custos e Estruturação de Problemas, Devem ser considerados todos os custos?, Custos de mão de obra, Custo da área e instalações, Custo da matéria-prima, A classificação em custos fixos e custos variáveis, Ponto de equilíbrio, Custo de capital e taxa mínima de atratividade (TMA), Estudos de casos, Avaliação de Ativos, Taxa de Desconto e Financiamento, Avaliação de ativos, Taxa de desconto: TMA, CMPC e CAPM, Modalidades e fontes de financiamento, Project finance, Exercícios propostos, 282

5 Sumário ix 15 Análise de Múltiplas Alternativas e Seleção de Portfólio, Investimentos excludentes e investimentos independentes, Taxa mínima de atratividade e múltiplas alternativas, Utilização das programações matemáticas, Carteiras de ações portfolio selection, Exercícios, Análise sob Condições de Risco ou Incerteza, Análise sob condições de incerteza, Regras de decisão para matrizes de decisão, Análise de sensibilidade, Simulação, Análise sob condições de risco modelos probabilísticos, Uso da árvore de decisão, Valor da informação adicional, Críticas e perspectivas da árvore de decisão, Exercícios sobre incerteza e risco, O Processo de Tomada de Decisão, O processo geral de solução de um problema, A tomada de decisão e os métodos de análise de alternativas de investimentos, Análise multicritério, 355 Anexos, 365 Anexo 1: Áreas sob a curva normal, 366 Anexo 2: Fórmulas dos Fatores das Tabelas Financeiras, 367 Anexo 3: Tabelas de Fatores Financeiros, 368 Apêndice 1: Exercícios Resolvidos com Calculadora Financeira HP-12C, 385 Apêndice 2: Exercícios com Respostas, 397 Bibliografia, 409