PERSPECTIVAS PARA O MERCADO DE ENERGIA ELÉTRICA

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1 PERSPECTIVAS PARA O MERCADO DE ENERGIA ELÉTRICA Manoel Zaroni Torres São Paulo, 30 de Março de

2 PIB: histórico x projeção 7,6% PIB Histórico Projeção: Pessimista (-2DP) Projeção: Base (Mediana Focus) Projeção: Otimista (+2DP) 5,0% 3,9% 1,8% 2,7% 0,1% 2,0% 0,5% 2,7% 3,3% 1,5% 2,0% 2,5% 3,8% 4,3% 1,2% 0,7% 0,3% 3,0% 1,7% -0,2% -2,2% -1,0% -3,5% -3,8% -4,9% Fonte: Banco Central 2

3 Variação (%) Correlação PIB e eletricidade 9% 7,9% 7% 5% 3% 1% 4,5% 3,1% 3,9% 4,0% 6,0% 4,8% 5,0% 2,6% 0,8% 7,6% 3,3% 3,9% 4,1% 1,8% 3,7% 3,8% 2,7% -1% -0,2% 0,1% -3% -5% ,8% -1,8% Demanda de Energia Elétrica (YoY) Produto Interno Bruto (YoY) Fonte: Banco Central/ONS 3

4 Baixo crescimento residencial em % 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% 7,0% 5,6% 4,4% 3,8% 5,9% 4,8% 5,1% 5,1% 6,7% Residencial Comercial 6,4% 5,9% 6,0% ,2% 4,4% 7,5% 4,8% 6,5% 5,9% 7,3% 5,7% -0,5% 0,6% Fonte: EPE 4

5 GWm Projeção: demanda 85 82, ,3 58,2 60,6 62,8 65,2 67,0 65,3 64,0 63,1 63,6 70,9 68,1 65,7 75,1 71,0 67,8 78,6 76,1 73,5 71,3 69, Fonte: ONS/Tractebel Energia 5

6 GWmed Demanda 73,8 71,2 62,8 65,1 64,0 63,1 65,3 60,6 56,5 58,2 Carga Estimada à época do A-5 (set/11) Estimada à época do A-3 (set/13) E 2017E 6 Fonte: ONS

7 Atrasos recorrentes na geração e na transmissão 7 Fonte: PSR - Energy Report (Jan/2016)

8 MWm Balanço: oferta com atraso (efeito: lastro de comercialização) Energia de Reserva Térmicas até 400 R$/MWh Térmicas até 400 R$/MWh Térmicas até 200 R$/MWh Térmicas até 150 R$/MWh Térmicas até 100 R$/MWh Térmicas até 50 R$/MWh Térmicas inflexíveis Pequenas Hidro Demanda TBLE (Pessimista) Demanda TBLE Demanda TBLE (Otimista) PMO mar/ Fonte: Estudos TBLE

9 MWm Balanço: oferta com atraso (efeito: formação de preço) Térmicas até 400 R$/MWh Térmicas até 400 R$/MWh Térmicas até 200 R$/MWh Térmicas até 150 R$/MWh Térmicas até 100 R$/MWh Térmicas até 50 R$/MWh Térmicas inflexíveis Energia de Reserva Pequenas Hidro Demanda TBLE (Pessimista) Demanda TBLE Demanda TBLE (Otimista) PMO mar/ Fonte: Estudos TBLE

10 jan/09 jul/09 jan/10 jul/10 jan/11 jul/11 jan/12 jul/12 jan/13 jul/13 jan/14 jul/14 jan/15 jul/15 jan/16 jul/16 R$/MWh PLD Mensal MM12meses MM36meses MM60meses 10 Fonte: CCEE

11 Fatores relevantes que influenciam a formação de preço Hidrologia (ano úmido ou seco) Recuperação da economia Inserção de geração distribuída Atraso nos cronogramas dos empreendimentos de geração e transmissão Parametrização dos modelos de Formação de Preço (ex: nível de risco) 11

12 PLD (R$/MWh) Incerteza hidrológica na formação de preço Oferta 2020 (sensibilidade armazenamento 25% e 35% no SE) 25% Armazenamento 35% Armazenamento ENA Estudos internos 12

13 PLD SE [R$/MWh] Ibovespa [pontos/100] Volatilidade anual PLD e volatilidade A volatilidade do Preço Spot PLD é, intrinsecamente, altíssima Volatilidade PLD x Ibovespa 450% 400% 350% % 250% ,9x 200% 150% /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/ /01/2015 8,4x 100% 50% 0% PLD Médio Semanal SE Ibovespa Médio Semanal (/100) Volatilidade Anual PLD SE Volatilidade Anual ibovespa Volatilidade: 13 Fonte: Bovespa/CCEE

14 CCEAR energia nova: resultado dos leilões MÉDIA 170,4 83,1 260,0 SOLAR 244,7 228,0 250,7 BIOMASSA 211,4 127,0 252,6 EÓLICA 159,4 110,5 260,0 PCH 194,3 146,9 230,1 TERMO 224,3 138,9 249,5 HIDRO 137,2 83,1 238, R$/MWh Não inclui usinas Botox Referência: Jan/15

15 R$/MWh Tarifa média das distribuidoras % -17% -14% -20% +28% Comparação tarifa ACR % -8% -12% -12% +46% +37% RTE RTE TE TUSD Fio TUSD Encargos TF % +131% +11% % +14% +11% +16% Amostra: - CPFL Paulista - AMPLA - CEMIG - CEMAT - ENERSUL - AES SUL - COELBA - Bragantina - RGE - COPEL - Eletropaulo - ESCELSA - CELG - CELESC - ELEKTRO - EBE - Piratininga - CEEE - Energisa-MG - Energisa-PB - COELCE - CELPE - CEAL - Cepisa - Light - Sulgipe Fonte: Aneel

16 R$/MWh Tarifas das distribuidoras continuará elevada 350 Maior TE TE Média Menor TE ,91 304,10 296,07 296,10 277,76 271, ,72 248,26 246,16 241,76 229,11 228, ,91 177,09 177,70 175,70 167,49 168, Estudos internos 16

17 MWm Balanço ACR Leilão de Energia Existente Leilão de Ajuste Leilão de Fontes Alternativas Leilão de Energia Nova Proinfa Cotas Estruturantes Bilateral Itaipu V.Demanda 17 Fonte: CCEE/Aneel

18 R$/MWh Forte incentivo à migração Preços x Tarifas Número de Consumidores Livres Especiais +49% Incentivo à migração dez/15 Abr/2016 (esperado) Tarifa DISCOs PLD Fonte: Estudos internos/ccee 18

19 7,0% 7,0% 6,7% 5,3% Tractebel: tipo e nível de contratação Energia Contratada por Tipo de Cliente 38% 46% 47% 52% 56% 9% 6% 6% 5% 6% 53% 48% 47% 43% 38% E 2017E Preço Médio Líquido de Venda [R$/MWh]* ,9 163,1 171,4 172,9 168,0 Energia descontratada da TBLE 257 (MW médio) ,2% 3,4% 6,3% ,1% 22,4% ,1% ,1% Volume total de venda para clientes livres para 2016 (2.126 MW médios) 11,8% 9,8% 8,2% 8,2% 4,1% 3,9% 3,6% 3,5% 3,0% 2,8% 19 *Preço Médio Líquido de Venda (sem PIS/CONFINS, ICMS e P&D): data-base dez/2015

20 Conclusões Crise econômica foi muito mais profunda e longa do que se esperava e afetou o crescimento da carga (3 anos perdidos) Incerteza sobre quando acontecerá a retomada da demanda: recuperação pode ser rápida Baixo consumo per capita (Norte/Nordeste, classe B e C): indicativos para para retomada do crescimento residencial ENA continua sendo a principal variável, principalmente com reservatórios ainda a recuperar Tractebel Energia Parque gerador composto por fontes de características complementares Política de contratação antecipada Portfólio de clientes diversificados Alto nível de resiliência à conjunturas desfavoráveis de mercado 20