GESTÃO DE INVESTIMENTOS RELATÓRIO DE DESEMPENHO

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1 GESTÃO DE INVESTIMENTOS RELATÓRIO DE DESEMPENHO janeiro dezembro / 2015

2 Síntese do Relatório As rentabilidades dos planos I, II e III, sofreram com a elevação dos juros praticados pelo mercado financeiro, com reflexo negativo em todos os segmentos, exceto o de empréstimos. Além destas condições desfavoráveis, as carteiras de renda fixa dos Plano II BD e Plano III CD foram impactadas pelo provisionamento das debêntures da BFG/Brazal, em função do atraso de recebimento de juros, da declaração de vencimento antecipado e do aumento da possibilidade de não-recebimento do valor investido. As metas e benchmarks dos planos previdenciários continuaram pressionadas pela inflação do período, a qual alcançou 11,28% no ano, pelo INPC. Os desempenhos dos planos PGA e Assistencial, que têm seus ativos totalmente aplicados em fundos DI, superaram os respectivos benchmarks.

3 PLANO I - BD

4 PLANO I - BD ALOCAÇÃO POR SEGMENTO E CARTEIRAS

5 I.6. Quadro resumo da política de investimentos do Plano I, quanto à alocação de recursos: SEGMENTO Mínimo (%) Máximo (%) Alvo (%) Posição dez/15 RENDA FIXA ,44 RENDA VARIÁVEL INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS INVESTIMENTOS NO EXTERIOR IMÓVEIS EMPRÉSTIMOS ,56

6 RENTABILIDADE ACUMULADA - JAN a DEZ/ 2015 COMPARAÇÃO COM BENCHMARKS Plano BD 35,00% 30,00% 31,06% Benchmarks: Renda Fixa - CDI; Empréstimos e Ativo Total - Meta atuarial Rentabilidade Participação por Segmento DEZEMBRO Plano BD 25,00% Meta Atuarial 16,67% a.a Benchmark 3,56% 20,00% 16,67% 16,67% 15,00% 13,23% 96,44% 10,00% 5,00% 4,08% 4,88% TOTAL RENDA FIXA EMPRÉSTIMOS 0,00% R. FIXA EMPRÉSTIMOS ATIVO TOTAL

7 ALOCAÇÃO POR EMISSOR: PLANO I - BD Emissor Vlr Alocado % Alocado Limite 3792 Limite PI TESOURO NACIONAL ,46 93,10% 100,00% 80,00% FUNDO HSBC FI REF DI EXECU ,63 3,35% 80,00% 80,00% EMPRÉSTIMOS ,55 3,56% 15,00% 15,00% ATIVO ,64 100,00% Observação: O Ativo acima não incluiu o valor de R$700,87 referente ao saldo disponível em conta corrente.

8 PLANO II - SALDADO

9 PLANO II - SALDADO ALOCAÇÃO POR SEGMENTO E CARTEIRAS

10 II.6. Quadro resumo da política de investimentos do Plano II, quanto à alocação de recursos: SEGMENTO Mínimo (%) Máximo (%) Alvo (%) Posição dez/15 RENDA FIXA ,17 RENDA VARIÁVEL ,10 INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS ,89 INVESTIMENTOS NO EXTERIOR IMÓVEIS ,45 EMPRÉSTIMOS ,39

11 RENTABILIDADE ACUMULADA NO ANO - jan a dez / 2015 COMPARAÇÃO COM BENCHMARKS Plano Saldado Benchmarks: Renda Fixa e Fdos Estruturados: CDI Renda Variável: Ibovespa Participação por Segmento dezembro Plano Saldado 35,00% 30,00% 25,00% Meta Atuarial 16,92% 31,07% Rentabilidade Benchmark 22,89% 4,45% 1,39% 20,00% 15,00% 13,23% 13,23% 16,92% 16,92% 16,92% 8,10% 10,00% 5,00% 0,00% -5,00% 7,35% 0,00% R. FIXA R. VARIÁVEL FDS ESTRUT -0,11% EMPRÉSTIMOS IMÓVEIS ATIVO TOTAL 63,17% TOTAL RENDA FIXA TOTAL RENDA VARIÁVEL FUNDOS ESTRUTURADOS INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS EMPRÉSTIMOS -10,00% -15,00% -20,00% -10,05% -13,31% -5,96%

12 EMISSOR ALOCAÇÃO POR EMISSOR: PLANO II - SALDADO Vlr Alocado % Alocado Limite 3792 Limite PI DISPONÍVEL 1.444,48 0,00% - - BEM FI REF DI TPF ,69 1,29% 80,00% 80,00% TESOURO NACIONAL ,47 34,15% 100,00% 70,00% PANAMERICANO* ,23 5,28% 20,00% 5,01% BANIF ,60 2,37% 20,00% 3,34% ITAÚ ,75 1,14% 20,00% 5,01% CEF ,84 0,61% 20,00% 20,00% MORADA 136,27 0,00% 20,00% 3,34% ATICO FIDC ,89 1,73% 10,00% 10,00% FIDC VALE MUL SN ,17 1,19% 10,00% 10,00% SULINVEST FIDC M SN ,17 0,84% 10,00% 10,00% FIDC VALOR SR S ,30 0,60% 10,00% 10,00% FIDC BVA MASTER 2 SR ,33 0,06% 10,00% 10,00% FDC MULT MASTER SEN ,15 0,02% 10,00% 10,00% MINUANO CP FIM ,84 8,82% 10,00% 10,00% ACRUX URCA ,97 1,64% 10,00% 10,00% ITAPEMA ,04 1,65% 5,00% 5,00% MULTINER ,23 1,78% 10,00% 10,00% FIM FP1 LP ,73 2,67% 10,00% 10,00% GOVER FIC FIP ,22 17,16% 10,00% 10,00% INFRA SANEAMENTO FIP ,12 1,57% 20,00% 20,00% FI IMOB MEMORIAL OFF ,00 1,49% 20,00% 20,00% REALESIS P ,00 4,53% 10,00% 10,00% REALESIS BSB ,23 3,57% 10,00% 10,00% IMÓVEL CSXI ,74 4,45% 8,00% 8,00% EMPRÉSTIMOS ,70 1,39% 15,00% 15,00% ATIVO ,16 100,00%

13 Fatos Relevantes Relacionados ao PLANO II - SALDADO O segmento de Investimentos Estruturados, o qual considera os investimentos em Fundos de Participações (FIP) e Fundos de Investimentos Imobiliários (FII), apresenta um desenquadramento passivo estando com alocação superior (22,89%) à permitida pela legislação (20%) e pela Política de Investimentos (20%), em decorrência, tanto da queda co valor precificado dos títulos públicos quanto do provisionamento devido às debêntures da Brazal Alimentos. Com uma recuperação no preço dos ativos de outros segmentos, esperamos que volte a ficar enquadrado nos próximos meses; O Banco Panamericano apresenta desenquadramento no que tange à exposição de CDB (certificado de depósito bancário) em relação à Política de Investimentos, causado de forma passiva, explicado pela valorização deste ativo frente à desvalorização de outros ativos da carteira. Com uma recuperação no preço dos ativos de outros segmentos, esperamos que volte a ficar enquadrado nos próximos meses; No mês de novembro de 2015, a FUNDIÁGUA tomou a decisão conservadora de provisionar cerca 3,5% do valor das debêntures da BRAZAL S.A. (antiga BFG, dona da marca das churrascarias Porcão) em função desta empresa não estar honrando com o compromisso de amortização anteriormente firmado; Além disso, em dezembro de 2015 houve o provisionamento complementar do restante do valor destas debêntures, após consulta e avaliação junto à Brasil Plural Gestão de Recursos quanto ao risco de crédito deste ativo. Vale ressaltar que trata-se de uma medida prudencial, e que a FUNDIÁGUA já vem agindo judicialmente com o objetivo de recuperação deste crédito, e consequentemente dos valores investidos pelo Plano.

14 PLANO III - CD

15 ALOCAÇÃO POR SEGMENTO E CARTEIRAS PLANO III - CD ATIVO dez-15 % S/ TOTAL LIM % 3792 RENDA FIXA ,32 64,88% 100% DISPONÍVEL ,71 0,06% 0% CCB - 0,00% 20% CDB ,65 2,67% 80% CCI ,78 0,20% 20% CRI - 0,00% 20% DPGE - 0,00% 80% DEBENTURES ,23 1,72% 80% TÍTULOS PÚBLICOS ,98 31,87% 100% LETRAS FINANCEIRAS ,25 4,37% 80% FIDC ,00 5,48% 80% FUNDOS RF CRÉD PRIVADO ,15 16,26% 80% FUNDOS DI ,57 2,26% 80% FUNDOS ESTRUTURADOS ,78 11,47% 20% RENDA VARIÁVEL ,39 11,57% 70% SPE ,49 2,97% 25% CONTRATOS FUTUROS (AJUSTES) (68.700,00) -0,02% 35% OPÇÕES FLEXÍVEIS ,57 0,78% 35% LTN ,24 6,42% 100% FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL ,09 1,43% 70% EMPRÉSTIMOS ,49 12,07% 15% ATIVO TOTAL ,98 100% 100%

16 III.6. Quadro resumo da política de investimentos do Plano III, quanto à alocação de recursos: SEGMENTO Mínimo (%) Máximo (%) Alvo (%) Posição dez/15 RENDA FIXA ,88 RENDA VARIÁVEL ,57 INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS ,47 INVESTIMENTOS NO EXTERIOR IMÓVEIS EMPRÉSTIMOS ,07

17 40,00% 30,00% RENTABILIDADE ACUMULADA NO ANO: DEZEMBRO/2015 COMPARAÇÃO COM BENCHMARKS Benchmark CD Plano CD 31,07% Benchmarks: Renda Fixa: CDI; Renda Variável: Ibovespa Fundos Estruturados: CDI Empréstimos: INPC + 6% aa Ativo Total: INPC + 6% aa 11,57% PARTICIPAÇÃO POR SEGMENTO dezembro Plano CD 12,07% 20,00% 17,95% 17,95% 10,00% 13,23% 13,23% 11,47% 64,88% 0,00% RENDA FIXA FUNDOS ESTRUTURADOS -10,00% -3,99% -6,25% RENDA VARIÁVEL EMPRÉSTIMOS -20,00% -9,21% -17,37% -13,31% Rentabilidade Benchmark

18 EMISSOR ALOCAÇÃO POR EMISSOR: PLANO III - CD Vlr Alocado % Alocado Limite 3792 Limite PI DISPONÍVEL ,71 0,06% - - BEM FI REF DI TPF ,57 2,26% 80,00% 80,00% FI SEC RF DI LP CP ,33 0,11% 80,00% 10,00% TESOURO NACIONAL ,23 38,29% 100,00% 100,00% PANAMERICANO ,75 2,67% 20,00% 3,55% MORADA 559,90 0,00% 20,00% 5,16% BANIF ,60 2,29% 20,00% 3,55% ITAÚ ,65 2,09% 20,00% 5,16% FIDC VALOR SR S ,30 0,58% 10,00% 10,00% ATICO FIDC ,94 0,84% 10,00% 10,00% GAVEA SUL FIDC SEN ,17 1,77% 10,00% 10,00% CRED CORPOR BR FIDC ,59 0,33% 10,00% 10,00% SULINVEST FIDC M SN ,17 0,81% 10,00% 10,00% FDC MULT MASTER SEN ,66 0,01% 10,00% 10,00% FIDC VALE MUL SN ,17 1,15% 10,00% 10,00% ACRUX URCA ,97 1,59% 10,00% 10,00% BRZ M REC FIC FIM II ,65 0,83% 10,00% 10,00% MINUANO CP FIM ,20 13,74% 80,00% 20,00% MULTINER ,23 1,72% 10,00% 10,00% CANABRAVA ,78 0,20% 5,00% 5,00% FIM FP1 LP ,69 3,32% 10,00% 10,00% GOVER FIC FIP ,09 8,15% 20,00% 20,00% REALESIS P ,00 2,06% 10,00% 10,00% REALESIS BSB ,49 0,91% 10,00% 10,00% RB FUNDAMENTAL FIA ,76 0,83% 35,00% 30,00% FIA SUL AM GOV I ,33 0,60% 35,00% 30,00% BOVESPA-BM&F ,56 0,75% 35,00% 30,00% EMPRÉSTIMOS ,49 12,07% 15,00% 15,00% ATIVO ,98 100,00%

19 Fatos Relevantes Relacionados ao PLANO III - CD No mês de novembro de 2015, a FUNDIÁGUA tomou a decisão conservadora de provisionar cerca 3,5% do valor das debêntures da BRAZAL S.A. (antiga BFG, dona da marca das churrascarias Porcão) em função desta empresa não estar honrando com o compromisso de amortização anteriormente firmado; Além disso, em dezembro de 2015 houve o provisionamento complementar do restante do valor destas debêntures, após consulta e avaliação junto à Brasil Plural Gestão de Recursos quanto ao risco de crédito deste ativo. Vale ressaltar que trata-se de uma medida prudencial, e que a FUNDIÁGUA já vem agindo judicialmente com o objetivo de recuperação deste crédito, e consequentemente dos valores investidos pelo Plano.

20 PLANO - ASSISTENCIAL

21 PLANO ASSISTENCIAL - ALOCAÇÃO POR SEGMENTO E CARTEIRAS ATIVO dez-15 % S/ TOTAL LIM % 3792 TOTAL RENDA FIXA ,10 100,00% 100% DISPONÍVEL 0,00% 0% FUNDOS R.F ,10 100,00% 80% ATIVO TOTAL ,10 100% 100%

22 PLANO ASSISTENCIAL 13,50% 13,00% RENTABILIDADE ACUMULADA - JAN a DEZ/ 2015 Benchmarks: Renda Fixa e Ativo Total - 90% CDI COMPARAÇÃO COM BENCHMARKS Plano ASSISTENCIAL 13,19% 13,19% RENTABILIDADE BENCHMARK 12,50% 12,00% 11,84% 11,84% 11,50% 11,00% R. FIXA ATIVO TOTAL

23 PLANO PGA - Plano de Gestão Administrativa

24 PGA - ALOCAÇÃO POR SEGMENTO E CARTEIRAS ATIVO dez-15 % S/ TOTAL LIM % 3792 TOTAL RENDA FIXA ,03 100,00% 100% DISPONÍVEL - 0,00% 0% FUNDOS R.F ,03 100,00% 80% ATIVO TOTAL ,03 100% 100%

25 13,50% RENTABILIDADE ACUMULADA - JAN a DEZ/ 2015 Benchmarks: Renda Fixa - CDI; Empréstimos COMPARAÇÃO COM BENCHMARKS e Ativo Total - Meta atuarial PGA 13,26% 13,26% Rentabilidade Benchmark 13,00% 12,50% 12,00% 11,84% 11,84% 11,50% 11,00% R. FIXA ATIVO TOTAL

26 60,00% Indicadores e Rentabilidades Variações Acumuladas no Ano Dezembro / ,00% 48,52% 40,00% 30,00% 20,00% 10,00% 13,23% 10,54% 11,28% 10,67% 16,67% 16,92% 17,95% 11,84% 4,88% 13,26% 13,19% 0,00% -10,00% -5,96% -6,25% -20,00% -13,31%