POLÍTICA DE EXERCÍCIO DE DIREITO DE VOTO EM ASSEMBLEIAS GERAIS NORMANDIA INVESTIMENTOS LTDA.

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1 POLÍTICA DE EXERCÍCIO DE DIREITO DE VOTO EM ASSEMBLEIAS GERAIS NORMANDIA INVESTIMENTOS LTDA. CAPÍTULO I Definição e Finalidade Artigo 1º A presente Política de Exercício de Direito de Voto em Assembleias Gerais ( Política de Voto ), em conformidade com o Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para os Fundos de Investimento e com as diretrizes baixadas pelo Conselho de Auto Regulação da ANBIMA, disciplina os princípios gerais, as matérias relevantes obrigatórias, o processo decisório e serve para orientar as decisões da NORMANDIA INVESTIMENTOS LTDA. ( Normandia ou Gestora ) nas assembleias gerais dos emissores de títulos e valores mobiliários que confiram direito de voto aos fundos de investimento sob gestão da Normandia ( Fundo de Investimento, Fundos ou, singularmente, Fundo ). CAPÍTULO II Princípios Gerais Artigo 2º A Normandia deverá participar de todas as assembleias gerais dos emissores de títulos e valores mobiliários que confiram direito de voto aos Fundos sob sua gestão, nas hipóteses previstas em seus respectivos regulamentos e quando na pauta de suas convocações constarem as matérias relevantes obrigatórias descritas nesta Política de Voto. Parágrafo Primeiro Em atenção às regras de boa governança, a Normandia adota os seguintes princípios no exercício de sua Política de Voto: Exercício do voto em assembleia com o cuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar à administração de seus próprios negócios; Busca das melhores condições para os Fundos e seus cotistas; Foco primário o interesse dos cotistas e dos Fundos que gere, atuando com lealdade à confiança estabelecida na relação fiduciária mantida com os cotistas;

2 Exercício do voto como forma de influenciar positivamente a administração e gestão das companhias e dos fundos de investimento objeto de investimentos pelos Fundos; Transparência, consistência e clareza nas decisões. Parágrafo Segundo Na hipótese do edital ou carta de convocação não apresentar informações suficientes, a Normandia deverá envidar seus melhores esforços para obter os esclarecimentos necessários diretamente com os emissores dos títulos e valores mobiliários ou com os seus agentes. Parágrafo Terceiro A presença da Gestora nas assembleias gerais é facultativa nos seguintes casos: I- se a ordem do dia não contiver as matérias relevantes obrigatórias; II- se a assembleia ocorrer em cidade que não seja capital de Estado e não existir possibilidade de voto à distância; III- se o custo para exercício do voto não for compatível com a participação do ativo financeiro no Fundo de Investimento; IV- A participação total dos Fundos de Investimento, na fração votante na matéria, for inferior a 5% (cinco por cento) e nenhum Fundo de Investimento possuir mais que 10% (dez por cento) de seu patrimônio no ativo em questão; V- se houver situação de conflito de interesse, ainda que potencial; e VI- se as informações e os esclarecimentos obtidos na forma do Parágrafo Primeiro deste Artigo não forem suficientes para o exercício do voto. Parágrafo Quarto Excluem-se desta Política de Voto: I- fundos de investimento exclusivos e restritos, conforme Tipo ANBIMA do fundo, desde que seus respectivos regulamentos contenham previsão expressa nesse sentido; II- ativos financeiros de emissor com sede social fora do Brasil; e

3 III- certificados de depósito de valores mobiliários Brazilian Depositary Receipts - BDR. Artigo 3º No exercício do voto, a Gestora deverá atuar em conformidade com a política de investimento dos fundos sob sua gestão, dentro dos limites do seu mandato e, se for o caso, da sua orientação de voto, responsabilizando-se diretamente perante os cotistas na hipótese de extrapolação, abstendo-se de votar no caso de identificada, antes ou por ocasião da assembleia, situação de conflito de interesse, ainda que potencial. CAPÍTULO III Matérias Relevantes Obrigatórias Artigo 4º Para os fins desta Política de Voto, considera-se matéria relevante obrigatória: I- no caso de ações, seus direitos e desdobramentos: a) eleição de representantes de sócios minoritários nos Conselho de Administração, se aplicável; b) aprovação de planos de opções para remuneração de administradores da companhia, se incluir opções de compra dentro do preço (preço de exercício da opção é inferior ao da ação subjacente, considerando a data de convocação da assembleia); c) aquisição, fusão, incorporação, cisão, alterações de controle, reorganizações societárias, alterações ou conversões de ações e demais mudanças de estatuto social, que possam, no entendimento do gestor, gerar impacto relevante no valor do ativo detido pelo Fundo de Investimento; e d) demais matérias que impliquem tratamento diferenciado. II- no caso de ativos financeiros de renda fixa ou mista: alterações de prazo ou condições de prazo de pagamento, garantias, vencimento antecipado, resgate antecipado, recompra e/ou remuneração originalmente acordadas para a operação. III- no caso de cotas de fundos de investimento:

4 a) alterações na política de investimento que alterem a classe CVM ou o tipo ANBIMA do fundo de investimento; b) mudança de administrador ou gestor, que não entre integrantes do seu conglomerado ou grupo financeiro; c) aumento de taxa de administração ou criação de taxas de entrada e/ou saída; d) alterações nas condições de resgate que resultem em aumento do prazo de saída; e) fusão, incorporação ou cisão, que propicie alteração das condições elencadas nas alíneas anteriores; f) liquidação do fundo de Investimento; e g) assembleia de cotistas nos casos de fechamento do Fundo de Investimento para resgates, decorrente de casos excepcionais de iliquidez dos ativos componentes da carteira, para deliberar sobre as seguintes possibilidades: substituição do administrador, do gestor ou de ambos; reabertura ou manutenção do fechamento do fundo de investimento para resgate; possibilidade do pagamento de resgate em títulos e valores mobiliários; cisão e liquidação do fundo. CAPÍTULO IV Processo Decisório Artigo 5º A Normandia é a única responsável pelo controle e pela execução da Política de Voto. O acompanhamento da convocação para as assembleias gerais de todos dos emissores de títulos e valores mobiliários que confiram direito de voto aos Fundos sob gestão da Normandia será realizado pelo Diretor de Compliance, através de verificação semanal das comunicações e editais publicados por aqueles emissores. Parágrafo Primeiro A Normandia exercerá o voto sem necessidade de consulta prévia a cotistas ou de orientação de voto específico, ressalvadas as eventuais previsões em sentido diverso nos regulamentos dos Fundos.

5 Parágrafo Segundo A Normandia tomará as decisões de voto com base em suas próprias convicções, de forma fundamentada e coerente com os objetivos de investimento dos Fundos e sempre na defesa dos interesses dos cotistas. O processo decisório acerca do voto a ser proferido em assembleias será realizado pela equipe de gestão da Normandia ( Equipe de Gestão ). Outras áreas poderão ser envolvidas, quando necessário. A Equipe de Gestão realizará a análise das matérias sobre as quais haja a possibilidade de exercício do direito de voto considerando os seguintes aspectos: (i) Relevância da matéria a ser votada; (ii) Existência de potencial conflito de interesses; (iii) Suficiência do material disponibilizado pela companhia ou pelo fundo de investimento, conforme o caso; (iv) Relação entre os custos e os benefícios decorrentes do exercício do direito de voto, que considerará os seguintes aspectos: (a) custos a serem incorridos para o exercício do direito de voto; (b) participação dos Fundos de Investimento na companhia ou no fundo investido, conforme o caso, e a capacidade de influir no resultado da votação; (c) possíveis impactos da votação à companhia ou ao fundo investido, conforme ao caso, e (d) possíveis impactos da votação à rentabilidade dos Fundos de Investimento; e (v) Análise dos reflexos da votação nos demais ativos das carteiras dos Fundos de Investimento. Parágrafo Terceiro A Normandia deverá realizar o credenciamento do(s) seu(s) representante(s) no local da assembleia, na forma estabelecida pelos emissores dos títulos e valores mobiliários ou por seus agentes. Artigo 6º O inteiro teor dos votos proferidos e o resultado das votações deverão ser comunicados pela Gestora ao administrador dos Fundos, em formato próprio definido por este último, no prazo máximo de 3 (três) dias úteis após a realização das assembleias a que se referirem. Parágrafo Primeiro A comunicação resumida aos cotistas será realizada pelo administrador dos Fundos, através de nota contida no extrato do mês seguinte ao do recebimento da comunicação pela Gestora, indicando que

6 o inteiro teor dos votos e o resultado das votações estarão disponíveis para consulta website da Gestora no mesmo endereço eletrônico em que registrada esta Política de Voto. CAPÍTULO V Do Conflito de Interesses Artigo 7º Caso, após procedimento previsto abaixo, a Normandia identifique conflito de interesse nas (i) Matérias Obrigatórias sobre as quais não recaia quaisquer das exceções listadas acima; ou (ii) Matéria Não-Obrigatória, com relação a qual a Equipe de Gestão decida por exercer o direito de voto; a Normandia deverá abster-se de exercer o direito de voto na referida assembleia. Para identificação da existência do conflite de interesse a Normandia adotará os seguintes procedimentos: A Equipe de Gestão enviará ao Departamento de Compliance as informações e documentos do potencial conflito de interesse para análise, participação e deliberação. Para complementar a análise, a Equipe de Gestão poderá solicitar pareceres jurídicos acerca da existência ou não do potencial conflito de interesses. Artigo 8º O Diretor de Compliance da Normandia deverá manter registro dos pareceres emitidos pela Equipe de Gestão e, eventualmente, por advogados, e pelo Departamento de Compliance relativos ao potencial conflito de interesses detectado, bem como das deliberações das assembleias gerais de cotistas dos Fundos. Após o procedimento previsto acima: (i) Caso caracterizado o conflito de interesse, a Gestora adotará procedimentos internos para a solução do conflito em tempo hábil para sua participação na assembleia; ou (ii) Não sendo possível a adoção de procedimentos em tempo hábil, a Gestora deixará de exercer o direito de voto nas assembleias das companhias ou dos fundos de investimento emissores dos ativos componentes da carteira dos Fundos, mantendo sua justificativa à disposição de qualquer cotista que a solicitar.

7 Artigo 9º A Normandia poderá exercer o direito de voto em situação de potencial conflito de interesse, desde que dê conhecimento aos cotistas do teor do voto a ser proferido com antecedência mínima de 1 (um) dia útil da data da assembleia. Parágrafo Primeiro A Normandia poderá solicitar ao administrador dos Fundos a convocação de assembleia geral de cotistas para deliberar acerca do exercício ou não do direito de voto e sobre eventual proposta de voto a ser proferido pelos referidos Fundos. Parágrafo Segundo Havendo no regulamento do Fundo de Investimento previsão para tratamento de conflito de interesse, as provisões contidas no respectivo regulamento prevalecerão sobre as regras previstas neste capítulo. CAPÍTULO VI Da Comunicação aos Cotistas Artigo 10 Mensalmente, o administrador enviará correspondência aos cotistas comunicando o teor das decisões proferidas nas assembleias das companhias e/ou fundos de investimento, podendo também ser utilizado o extrato de conta para tal fim. CAPÍTULO VII Perfil Mensal CVM Artigo 11 Para os fundos que adotarem política que preveja o exercício de direito de voto decorrente dos ativos financeiros detidos pelo Fundo, o relatório do perfil mensal enviado à CVM deve incluir: Resumo do teor dos votos proferidos no período a que se refere o perfil; Justificativa sumária do voto proferido ou as razões sumárias para eventual abstenção ou não exercício do direito de voto. CAPÍTULO VIII

8 Disposições Gerais Artigo 12 A presente Política de Voto encontra-se: (i) registrada na ANBIMA em sua versão integral e atualizada, onde se encontra disponível para consulta pública; e (ii) disponível, em sua versão integral e atualizada, na rede mundial de computadores, no website Artigo 13 Esta Política de Voto foi aprovada pelo Diretor de Compliance da Gestora e encontra-se registrada na ANBIMA onde está disponível para consulta pública. Artigo 14 Quaisquer dúvidas ou questões decorrentes desta Política de Voto poderão ser dirimidas pela Gestora, na Avenida Ataulfo de Paiva, n.º 1.079, sala 405, Rio de Janeiro, RJ, CEP , ou através do telefone (21)