Análise de Investimentos e Financiamentos. Aula 3. Contextualização. Análise de Investimentos

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1 Análise de Investimentos e Financiamentos Aula 3 Prof. Cleverson Luiz Pereira Técnicas de análise de investimentos e análise de investimentos em condições de risco e incerteza Contextualização As técnicas de análise de investimentos produzem um cenário usado como base para tomadas de decisões na hora de investir Análise de Investimentos Graças as variáveis estudas na análise de investimentos podemos prever e diferenciar risco de incerteza Indicadores VPL Valor Presente líquido VPLa Valor Presente Líquido Anualizado IBC Índice Benefício/Custo TIR Taxa Interna de Retorno 1

2 Ponto de Fischer TIRm Taxa interna de retorno modificada PB Período de payback PBd Período de payback descontado Condições de riscos e incertezas Risco: prever possíveis acontecimentos relacionados a uma proposta de investimentos e atribuir probabilidades Incerteza: situação onde não podemos determinar a probabilidade de ocorrência de eventos Instrumentalização Análise de Investimentos Vamos aplicar os indicadores de análise de investimentos para que possamos avaliar números estatísticos capaz de produzir um decisão para investir VPL Valor Presente Líquido O foco é concentrar na data zero o valor presente de todos os fluxos de caixa do investimento descontados pela TMA, evidenciando o lucro econômico 2

3 VPLa Valor Presente Líquido VPL = CF0 + CFj (1+i)ⁿ VPL = Investimento inicial + (valor atual dos fluxos esperados) Anualizado Indica quanto se pode ganhar, em média, em cada um dos períodos ou anos do projeto. VPLa = VPL (1+i)ⁿ i (1+i)ⁿ 1 Índice Benefício/Custo (IBC) Também conhecido como índice de lucratividade, mostra o retorno que a empresa obtém para cada R$ 1,00 investido em um determinado projeto IBC = VP das entradas de caixa VP das saídas de caixa Taxa Interna de Retorno (Tir) É a taxa de remuneração que e obtém sobre determinado fluxo de caixa com todos os valores aplicados e captados a esta mesma taxa CF0 + CFj = 0 (1+TIR)ⁿ 3

4 Ponto de Fischer Representa a taxa de remuneração exata que torna duas alternativas de investimentos indiferentes, por proporcionar o mesmo ganho, ou seja, um VPL igual VPLa = VPLb Taxa interna de retorno modificada (TIRm) a modificação do cálculo da TIR para a TIRm refere-se à utilização de taxas diferentes na análise do fluxo VF = VP(1+TIRm)ⁿ Período de PayBack (PB) É o tempo de retorno de um investimento, ou seja, o tempo que o investimento inicialmente despendido leva para ser recuperado PB anuidade = I o /VE PB série mista = n o de períodos inteiros + quanto falta para retornar investimento valor da próxima entrada Período de PayBack descontado (PBd) O número de períodos necessários para que se recupere o investimento inicial, sendo os fluxos descontados pela TMA PBd = n o de períodos inteiros + quanto falta para retornar investimento VP da próxima entrada 4

5 Análise de Investimentos, Condições de Risco e Incertezas Análise de sensibilidade Aborda comportamentos para avaliar riscos envolvendo estimativas dos retornos pessimistas, dos mais prováveis e a dos otimistas relativos a um dado projeto Modelo de Simulação de Monte Carlo É recomendado quando não temos certeza de acontecimentos futuros, mas conhecemos quais os limites de variação dos elementos evolvidos no estudo Análise conjunta das técnicas Aplicação Vamos utilizar o exemplo da página 107 do livro 5

6 Síntese Indicadores da análise de investimentos VPL Valor Presente líquido VPLa Valor Presente Líquido Anualizado IBC Índice Benefício/Custo TIR Taxa Interna de Retorno Ponto de Fischer TIRm Taxa interna de retorno modificada PB Período de payback PBd Período de payback descontado Análise de investimentos em condições de riscos e incertezas Risco: prever possíveis acontecimentos relacionados a uma proposta de investimentos e atribuir probabilidades Incerteza: situação onde não podemos determinar a probabilidade de ocorrência de eventos 6

7 Referência de Apoio CAMARGO, Camila. Análise de investimentos & Demonstrativos Financeiros. Curitiba: Ibpex,