CONTROLADORIA II MBA Estácio 03/07/2017

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1 CONTROLADORIA II MBA Estácio 03/07/2017 Prof. Lucas S. Macoris

2 PLANO DE AULA CONTROLADORIA II Aula 1 Boas Vindas e Introdução Aula 5 Análise das Demonstrações Contábeis Aula 2 Valor de Empresas: Conceitos Básicos Aula 6 Orçamento Empresarial Aula 3 Riscos Empresariais Aula 7 Análise de Custos Aula 4 Avaliação de Desempenho Aula 8 Sistemas de Informação

3 PROF. ESP. LUCAS S. MACORIS Lucas Macoris lucasmacoris Currículo Lattes EXPERIÊNCIA & EDUCAÇÃO Graduado em Administração pela FEA-RP/USP Mestrando em Engenharia de pela EESC-USP. Área de Concentração: de Econometria e Finanças. Intercâmbio Acadêmico em Economia: Universidad de Cantabria (Espanha) MAIS SOBRE Atua há mais de 5 anos com Consultoria Financeira, tendo realizado mais de 15 projetos na área. Como pesquisador, participou do GREFIC Grupo de Estudos em Eficiência, atuando em estudos na área bancária, com duas publicações internacionais e duas em revistas nacionais especializadas no tema. Especialista em Finanças, suas áreas de atuação são Métodos Quantitativos (previsão de demanda e simulação de cenários), Gestão Financeira e Valuation. TRABALHOS & ATIVIDADES Sócio Consultor XVI Finance Professor de diversos cursos de MBA e graduação nas áreas de Finanças, Contabilidade e Risco, como Estácio, UNASP, Fundace e UniAraras. 3

4 AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS REPRESENTAM A SITUAÇÃO ECONÔMICO- FINANCEIRA DE UMA EMPRESA.

5 A IMPORTÂNCIA DOS INDICADORES Tomada de Decisão Organizacional Pode ser complexa e lenta; Difícil de acompanhar; Não contém uma referência explícita. Por que utilizar indicadores? Referência de Gestão Ideal Alinhado ao Plano Estratégico da Empresa; Acompanhamento rápido 5

6 O PROCESSO DE AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO OPERACIONAL TÁTICO ESTRATÉGICO MAIOR COMPLEXIDADE MAIOR TEMPO DE MUDANÇA MAIOR IMPACTO MAIORES RISCOS MAIORES RESPONSABILIDADES 6

7 AS QUARTO PERSPECTIVAS DO BSC Aprendizado e Crescimento Visa identificar a adequação do capital humano e a capacidade da empresa em inovar e crescer. Exemplos: curva de aprendizado da empresa, capacitação dos funcionários, cumprimento de metas Processos Internos Visa analisar a eficiência da empresa em desempenhar sua atividade com os recursos que dispõe. Exemplos: tempo de produção, seleção de clientes e fornecedores, qualidade dos produtos. Cliente Visa analisar a satisfação do cliente com os produtos e serviços oferecidos. O que o cliente valoriza? Exemplos: Reclamações e Devoluções, SERVQUAL, Indicações, Net Promoter Score (NPS). Financeiro Visa analisar o retorno das operações da empresa. O resultado da operação foi bem sucedido? Exemplos: Faturamento, Lucro, Retorno, EBITDA, EVA, Fluxo de Caixa Livre. 7

8 AULA 5 ANÁLISE DAS DEMONSTR. FINANCEIRAS Conhecer os principais aspectos de desempenho econômico-financeiro de uma empresa é de fundamental importância para quem atua no campo da gestão empresarial, pois possibilita que o gestor tenha uma visão mais clara do passado, do presente e das perspectivas futuras do negócio com o qual está envolvido. OBJETIVOS DA AULA Conhecer os principais aspectos da Análise Econômico-Financeira. Identificar as principais metodologias de análise. Conhecer os principais indicadores econômico-financeiros. 8

9 1. ANALISANDO AS FINANÇAS

10 O OBJETIVO DA ANÁLISE Os demonstrativos contábeis buscam sintetizar as informações econômicofinanceiras relacionadas à empresa; Como saber os níveis de endividamento? Como entender a rentabilidade do negócio? Como verificar a solvência do negócio? Demonstrativos Contábeis 1. Dados ou Informações úteis? 2. O que significam de forma isolada? 10

11 OS ENFOQUES DA ANÁLISE FINANCEIRA ECONÔMICO FINANCEIRO PATRIMONIAL 11

12 O OBJETIVO DA ANÁLISE O objetivo da análise financeira é de trazer significado econômico-financeiro aos números que representam a empresa; Integra os números Transforma dados financeiros em informações úteis para a tomada de decisão Identifica padrões e compara situações dentro de uma mesma base; Metodologias Análise Vertical e Horizontal Análise de Indicadores Financeiros 12

13 A FORMAÇÃO DO BALANÇO PATRIMONIAL 13

14 DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (+) Receita Bruta (-) Impostos sobre vendas, descontos e devoluções (=) Receita Líquida (-) Custo da Mercadoria Vendida (=) Lucro Bruto (-) Despesas Administrativas (-) Despesas Comerciais (=) Lucro Operacional (+-) Resultado Financeiro (+-) Lucro Não Operacional (=) Lucro Antes do Imposto de Renda (-) Provisão para Imposto de Renda e CSLL (=) Lucro ou Prejuízo Líquido 14

15 ANÁLISE HORIZONTAL Variação Ativo Total ,0% Ativo Circulante ,6% Caixa ,0% Contas a Receber ,0% Estoques ,0% Ativo não circulante ,8% Contas a receber ,0% Qual foi a variação ao longo do tempo? Qual conta mais variou? Evolução relativa Encadeada x Desencadeada Imobilizado ,0% Intangível ,0% 15

16 EXEMPLO NATURA (NATU3) 4T2012 4T2013 4T2014 4T2015 4T2016 Ativo Total % 34% 75% 57% Ativo Circulante 100 4% 25% 78% 42% Caixa e Equivalentes de Caixa % 2% 39% -5% Aplicações Financeiras % 7% 139% 142% Contas a Receber % 30% 40% 61% Estoques % 27% 38% 19% Tributos a Recuperar % 66% 122% 128% Outros Ativos Circulantes % 137% 336% 20% Ativo não Circulante % 50% 71% 83% Ativo Realizável a Longo Prazo % -8% 9% 49% Tributos Diferidos 100-1% -24% 9% 152% Outros Ativos não Circulantes % -2% 10% 12% Imobilizado % 65% 73% 71% Intangível % 167% 257% 243% 16

17 ANÁLISE VERTICAL 2016 % 2017 % Ativo Total % ,0% Ativo Circulante % ,1% Caixa 200 1% 300 1,6% Contas a Receber % ,1% Estoques % ,4% Ativo não circulante % ,9% Quanto cada conta representa em cada período? Qual conta se tornou mais representativa? Relação absoluta Contas a receber 50 0% 10 0,1% Imobilizado % ,7% Intangível % ,1% 17

18 EXEMPLO (NATU3) 4T2012 4T2013 4T2014 4T2015 4T2016 Ativo Total Ativo Circulante 63% 56% 59% 64% 57% Caixa e Equivalentes de Caixa 21% 16% 16% 17% 13% Aplicações Financeiras 9% 5% 7% 13% 14% Contas a Receber 12% 13% 12% 10% 12% Estoques 13% 13% 12% 10% 10% Tributos a Recuperar 3% 3% 3% 3% 4% Outros Ativos Circulantes 4% 7% 8% 11% 3% Ativo não Circulante 37% 44% 41% 36% 43% Ativo Realizável a Longo Prazo 14% 13% 9% 9% 13% Tributos Diferidos 4% 3% 2% 2% 6% Outros Ativos não Circulantes 10% 10% 7% 6% 7% Imobilizado 19% 23% 23% 19% 21% Intangível 4% 8% 8% 9% 9% 18

19 O USO DAS ANÁLISES VERTICAL E HORIZONTAL Análise Horizontal Identifica as variações ao longo do tempo Crescimento ou Queda percentual Crescimento nas Vendas, Crescimento na Dívida, Crescimento da Empresa Análise Vertical Identifica a representatividade em relação a uma conta-chave. Proporção entre dívida de C.P e L.P, Proporção entre Operacional e Financeiro 19

20 ALGUNS CUIDADOS Números financeiros nem sempre variam de forma suave; 1. Análise Horizontal: relação percentual 2. Análise Vertical: relação absoluta Se a base é pequena, pequenas variações absolutas são relativamente grandes. Qual conta é, de fato, relevante? Dica: utilizar primeiramente a análise vertical, e após isso a horizontal. 20

21 ANÁLISE DE INDICADORES Indicador Financeiro: métrica que sintetiza um aspecto específico sobre alguma situação estudada na empresa; Relaciona diversas contas que podem ser analisadas de forma conjunta; Ex: Faturamento vs. Retorno; Lucros vs. Margens Padroniza a análise, possibilitando uma comparação 1. Ao longo do tempo, para a mesma empresa; 2. Entre diversas empresas no mesmo período. 21

22 TIPOS DE INDICADOS FINANCEIROS ESTRUTURA DE CAPITAL Visa entender a forma na qual a empresa aplica e capta seus recursos dentro da operação e financeiro. Exemplos: Imobilização, Alavancagem, Endividamento de Curto Prazo. OPERACIONAIS Visa analisar a eficiência da empresa em desempenhar sua atividade com os recursos que dispõe. Exemplos: Prazos Médios de Pagamento, Estocagem e Recebimento. LIQUIDEZ Visa identificar a capacidade da empresa em arcar com seus compromissos e obrigações financeiras. Exemplos: Liquidez Geral, Liquidez Corrente, Liquidez Seca e Liquidez Imediata. LUCRO E RENTABILIDADE Visa analisar o retorno das operações da empresa. O resultado da operação foi bem sucedido? Exemplos: Margens de Atividade, Retorno sobre o Ativo, Retorno sobre o Patrimônio. 22

23 INDICADORES DE LIQUIDEZ Liquidez Geral = Ativo Circulante + Realizável a Longo Prazo Passivo Circulante + Exigível a Longo Prazo Liquidez Corrente = Ativo Circulante Passivo Circulante Liquidez Seca = Liquidez Imediata = Ativo Circulante Estoques Passivo Circulante Caixa e Eq. Passivo Circulante Para cada 1 R$ de Passivos que irão vencer dentro de um ano, quantos R$ temos de ativos para cobrir com tais compromissos? 23

24 ENTENDENDO O CICLO OPERACIONAL 24

25 INDICADORES DA OPERAÇÃO 25

26 INDICADORES DA OPERAÇÃO Prazo Médio de Estocagem = 360 Estoques Custo da Mercadoria Vendida Prazo Médio de Pagamento = 360 Contas a Pagar Custo da Mercadoria Vendida Prazo Médio de Recebimento = 360 Contas a Receber Faturamento Líquido 26

27 INDICADORES DE ESTRUTURA DE CAPITAL Imobilização = Ativo Imobilizado Ativo Total Giro = Capital de Giro Ativo Total Invest. Op. = Ativo Operacional Ativo Total Invest. Fin. = Ativo Fin. Ativo Total Capitalização = Patrimônio Líquido Ativo Total Endividamento = Empr. e Fin Ativo Total Alavancagem = Passivo Total Patrimônio Líquido Empr. de LP = Empr. e Fin de LP Empr. e Fin Total 27

28 INDICADORES DE RENTABILIDADE Margem de Lucro = Giro = Lucro Líquido Receita Líquida Receita Líquida Ativo Total ROI = ROE = Lucro Líquido Ativo Total Lucro Líquido Patrimônio Líquido Margem EBITDA = Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização Receita Líquida 28

29 DECOMPOSIÇÃO DO RETORNO ROI = Lucro Líquido Ativo Total = Lucro Líquido Receita Líquida Receita Líquida Ativo Total = ROI = Margem Giro O Retorno pode ser formado de dois componentes: 1. Margem: empresas de tecnologia de ponta 2. Giro: empresas de varejo (ex: Supermercados) 29

30 2 EXEMPLO PRÁTICO

31 3 DA TEORIA À PRÁTICA

32 O QUE DEVE SER VISTO COM CAUTELA? Indicadores Financeiros: 1. Dependem das Práticas Contábeis Utilizadas (Análise Minuta); 2. Comparação deve ser feita com empresas similares; 3. O uso de Indicadores deve ser específico para a situação; 4. Muitos Indicadores refletem os mesmos aspectos; Muitas vezes, só os demonstrativos não resolvem 1. Notas explicativas auxiliam no entendimento; 2. Entendimento do Negócio e da situação da empresa; 3. Indicadores Operacionais e Financeiros juntos; 32

33 O QUE PODE SER APRIMORADO? Gestão do Capital de Giro 1. O principal problema das PME s; 2. Saúde Financeira vs. Rentabilidade do Negócio; 3. Análise Específica da Operação da Empresa; Muitas vezes, só os demonstrativos não resolvem 1. Notas explicativas auxiliam no entendimento; 2. Entendimento do Negócio e da situação da empresa; 3. A empresa pode gerar retorno, mas gera valor? 33

34 ALINHANDO OS INDICADORES À GESTÃO Indicadores Financeiros como Metas do Negócio 1. Podem ser Operacionais, Táticos ou Estratégicos; 2. Podem basear métricas de remuneração variável; 3. Alinham interesses dentro da organização* Em que caso podem falhar em alinhar interesses? Parte Integrante do BSC 1. Deve estar alinhado às outras metas e indicadores; 2. Possui comparabilidade temporal e com o setor; 34

35 4 EXERCÍCIO APLICADO

36 APLICANDO A ANÁLISE FINANCEIRA Utilize os Indicadores da Natura S.A (NATU3) e faça uma análise financeira sobre sua situação econômico-financeira. 1. O que você diz sobre a saúde financeira da empresa? 2. O que você diz sobre a estrutura de capital da empresa? 3. O que você diz sobre a rentabilidade do negócio? 36

37 OBRIGADO PELA ATENÇÃO! Caso tenha alguma dúvida, fique livre para entrar em contato! (16) Prof. Lucas S. Macoris