1. Conforme divulgado por meio de Fato Relevante de , naquela data a

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1 GAFISA S.A. CNPJ/MF nº / NIRE nº Companhia Aberta FATO RELEVANTE GAFISA S.A., sociedade anônima aberta, com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Avenida das Nações Unidas, nº 4.777, 9º andar, inscrita no Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas do Ministério da Fazenda ( CNPJ/MF ) sob o nº / e com seus atos constitutivos arquivados na Junta Comercial do Estado de São Paulo ( JUCESP ) sob o NIRE nº ( GAFISA ), vem a público, na forma e para os fins das Instruções CVM n. os 319/99 e 358/02, divulgar aos acionistas e ao mercado em geral o que segue: 1. Conforme divulgado por meio de Fato Relevante de , naquela data a GAFISA, como investidora, Alphaville Participações S.A. ( ALPHAPAR ), Renato de Albuquerque e Nuno Luís de Carvalho Lopes Alves, como acionistas e Alphaville Urbanismo S.A. ( AUSA ), Fate Administração e Investimentos Ltda. e NLA Administração e Participações Ltda., na qualidade de intervenientes e anuentes, celebraram Acordo de Investimentos ( Acordo de Investimentos ) contemplando, dentre outros, os atos de reorganização societária que, uma vez implementados, permitirão a participação da GAFISA no capital social da AUSA. 2. A reorganização societária resultará na incorporação, pela GAFISA, da sociedade Catalufa Participações Ltda. com sede na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Dr. Renato Paes de Barros, nº 778, 5º andar, sala 34, Itaim Bibi, inscrita no CNPJ/MF sob o nº / e com seus atos constitutivos arquivados na JUCESP sob o NIRE nº ( CATALUFA ). 3. Neste sentido, o Conselho de Administração da GAFISA reuniu-se em , tomou conhecimento e aprovou a convocação da Assembléia Geral da GAFISA que deverá deliberar sobre a incorporação da CATALUFA, que detém participação no capital social da AUSA, pela GAFISA. 4. Atos societários e negociais que antecederam a operação: 4.1. Em cumprimento ao previsto no Acordo de Investimento, em , a GAFISA e a CATALUFA celebraram o Protocolo e Justificação de Incorporação, estabelecendo os termos e condições da incorporação da CATALUFA pela GAFISA A CATALUFA tem como único ativo, com exceção de R$ 1.000,98 em caixa, ações representativas do capital social da AUSA e a totalidade de seu capital social é

2 detida por Renato de Albuquerque, Nuno Luis de Carvalho Lopes Alves e ALPHAPAR, titulares, respectivamente, de quotas (53,9387%), quotas (32,3634%) e quotas (13,6979%). 5. Incorporação da Catalufa Participações Ltda. pela GAFISA: 5.1. O Protocolo e Justificação de Incorporação tem por objetivo estabelecer os termos e condições da incorporação da CATALUFA, pela GAFISA, conforme contemplado no Acordo de Investimentos. 6. Motivos da operação: 6.1. A incorporação da CATALUFA pela GAFISA permitirá a esta última participar diretamente do capital social da AUSA, e, conseqüentemente, através desta, na estruturação de empreendimento(s) de desenvolvimento urbano (loteamento(s) residenciais e empresariais) no Brasil, nos termos da Lei nº de 16 de dezembro de 1964 e da Lei nº de 19 de dezembro de 1979, e legislações posteriores correlatas, em diversas cidades do Brasil, sob a denominação Alphaville. 7. Montante e condições de aproveitamento do ágio pela Companhia: 7.1. A CATALUFA detém 57,4243% do capital social total da AUSA. O investimento em AUSA está contabilizado na CATALUFA pelo valor total de R$ ,02, sendo R$ ,25 correspondente ao valor do patrimônio líquido da AUSA e R$ ,77, relativo a ágio, cujo fundamento é a perspectiva de rentabilidade futura da investida A GAFISA, ao incorporar a CATALUFA, absorverá o investimento desta na AUSA, inclusive no que se refere ao desdobramento do investimento em AUSA em valor de patrimônio líquido e ágio, na forma e valores referidos no item 7.1., acima. A amortização contábil de tal ágio observará as condições e os critérios que o fundamentaram, tendo como premissa a perspectiva de rentabilidade futura da AUSA e suas controladas. O benefício fiscal decorrente da amortização do ágio não ocorrerá de imediato e será reconhecido quando satisfeitas as condições previstas na legislação tributária para seu aproveitamento. 8. Custos da Operação: 8.1. Estima-se que o custo a ser incorrido pela GAFISA para a incorporação da CATALUFA será da ordem de R$ ,00 (duzentos mil reais), incluídas despesas com publicação, contratação de empresa especializada para elaboração de laudos de avaliação, honorários de auditores, consultores e advogados.

3 9. Relação de substituição, número e espécie das ações a serem atribuídas aos sócios da CATALUFA e direitos das novas ações: 9.1. Serão atribuídas aos sócios da CATALUFA (seis milhões, trezentos e cinqüenta e oito mil, seiscentas e dezesseis) novas ações ordinárias da GAFISA em substituição às (cento e trinta e quatro milhões, vinte e nove mil, duzentas e oitenta e duas) quotas do capital social da CATALUFA, que serão canceladas em decorrência da incorporação desta última pela GAFISA A relação de substituição das quotas de emissão da CATALUFA por ações de emissão da GAFISA foi estabelecida, de forma eqüitativa, com base na avaliação econômica da CATALUFA - cujo único ativo, com exceção de R$ 1.000,98 (mil reais e noventa e oito centavos) em caixa, é o investimento na AUSA - e no valor de mercado das ações da GAFISA, consoante o disposto no Acordo de Investimento, e fundamentado em uma fairness opinion elaborada pela Singular Assessoria Financeira Ltda Desta forma, serão atribuídas (três milhões, quatrocentos e vinte e nove mil, setecentas e cinqüenta e seis) ações ordinárias da GAFISA para o Sr. Renato de Albuquerque e (dois milhões, cinqüenta e sete mil, oitocentas e sessenta e três) ações ordinárias da GAFISA para o Sr Nuno Luís de Carvalho Lopes Alves e (oitocentos e setenta mil, novecentas e noventa e sete) ações ordinárias da GAFISA para a ALPHAPAR As ações de emissão da GAFISA a serem atribuídas aos sócios da CATALUFA, em substituição às quotas da CATALUFA, farão jus aos mesmos direitos das ações de emissão da GAFISA ora em circulação. Serão mantidos inalterados os direitos e vantagens estatutários de todas as demais ações ordinárias da GAFISA ora em circulação. 10. Identificação da empresa especializada, Data de Avaliação, Avaliação do Patrimônio Líquido da CATALUFA e Variações Patrimoniais Posteriores: A PriceWaterhouseCoopers Auditores Independentes foi contratada para elaborar o Laudo de Avaliação do patrimônio líquido da CATALUFA, em relação à qual não existe qualquer conflito ou comunhão de interesses, atual ou potencial, em face de acionista(s) da GAFISA ou relativamente à CATALUFA, seus respectivos sócios, ou no tocante à própria operação de incorporação da CATALUFA pela GAFISA A Data-Base da avaliação é 30 de setembro de O critério de avaliação foi o valor contábil dos elementos ativos e passivos da CATALUFA.

4 10.4. As variações patrimoniais apuradas a partir da Data Base e até a data em que a incorporação vier a se consumar serão apropriadas diretamente à GAFISA As demonstrações financeiras da CATALUFA e da GAFISA elaboradas com data base de 30 de setembro de 2006 foram auditadas, respectivamente, pela PriceWaterhouseCoopers Auditores Independentes e pela BDO Trevisan Auditores Independentes. 11. Aumento do capital social da GAFISA e composição do capital e ações após a Incorporação: A incorporação do patrimônio líquido da CATALUFA resultará no aumento do capital social da GAFISA, que passará de R$ ,97 (quinhentos e noventa e um milhões, setecentos e quarenta e dois mil, cento e sete reais e noventa e sete centavos), para R$ ,97 (setecentos e vinte e cinco milhões, setecentos e setenta e um mil, trezentos e oitenta e nove reais, e noventa e sete centavos), mediante a emissão de (seis milhões, trezentos e cinqüenta e oito mil, seiscentas e dezesseis) novas ações ordinárias, que serão atribuídas aos sócios da CATALUFA, passando o capital social da GAFISA a ser dividido em (cento e dezessete milhões, oitocentos e setenta mil, duzentas e doze) ações ordinárias Todas as quotas da CATALUFA serão extintas no ato da incorporação, sendo substituídas pelas novas ações de emissão da GAFISA, conforme relação de substituição indicada no item 9 acima. 12. Direito de Retirada: Como a operação envolve a incorporação do patrimônio líquido de uma sociedade limitada (cujos sócios, diga-se, aprovaram integralmente a operação), não há que se falar em direito de retirada, razão pela qual não se procedeu ao cálculo do valor do reembolso. 13. Ausência de Transferência de Passivos: A GAFISA será, por força de lei, sucessora da CATALUFA, mas não tem conhecimento de contingência passiva ou insubsistência ativa não contabilizadas da CATALUFA e que tenham que ser por ela assumidas em virtude da incorporação. De qualquer forma, o Acordo de Investimento contém declarações e garantias da ALPHAPAR, dos Srs. Renato de Albuquerque e Nuno Luís de Carvalho Lopes Alves, da Fate Administração e Investimentos Ltda. e da NLA Administração e Participações Ltda., assim como obrigação de indenização por parte destes últimos.

5 14. Aprovação da operação: A operação foi submetida à aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica em Eventos Societários futuros: Subseqüentemente à incorporação, a GAFISA subscreverá e aumentará o capital social da AUSA no valor correspondente a R$ ,00 (vinte milhões de reais), mediante a emissão de (três mil, cento e setenta e nove) novas ações ordinárias da AUSA, representativas de 6,0499% do seu capital social. Esta parcela de investimento será desdobrada em R$ ,76 (quatorze milhões, trezentos e quarenta e dois mil, oitocentos e cinqüenta reais, e setenta e seis centavos) relativo ao valor de patrimônio líquido, e R$ ,24 (cinco milhões, seiscentos e cinqüenta e sete mil, cento e quarenta e nove reais e vinte e quatro centavos) referente ao ágio, o qual terá o mesmo tratamento contábil e fiscal previsto no item Desta forma, a GAFISA, após incorporar a CATALUFA e subscrever e integralizar o aumento de capital acima referido, tornar-se-á titular de ações representativas de 60% do capital social da AUSA A GAFISA e a ALPHAPAR, após realização dos atos acima referidos, serão as únicas acionistas da AUSA, nas proporções de 60% e 40%, respectivamente, e, nesta condição, celebrarão um Acordo de Acionistas, conforme documento anexo ao Acordo de Investimento O capital social da ALPHAPAR, por sua vez, é totalmente detido pela Fate Administração e Investimentos Ltda. e pela NLA Administração e Participações Ltda. 16. Indicação dos locais onde estarão disponíveis aos acionistas os documentos referentes à incorporação: Os seguintes documentos relativos à operação de que trata este Fato Relevante (i) laudo de avaliação do patrimônio líquido contábil da CATALUFA preparado pela PriceWaterhouseCoopers Auditores Independentes; (ii) as demonstrações financeiras auditadas da GAFISA e da CATALUFA; (iii) o Protocolo e Justificação de Incorporação da CATALUFA pela GAFISA; e (iv) o documento preparado pela Singular Assessoria Financeira Ltda. (fairness opinion), que subsidiou a relação de troca referida no item 9 acima encontram-se à disposição dos acionistas da GAFISA, nos dias úteis, no período das 10:00 às 16:30 hs, a partir desta data, na sede da GAFISA, devendo os acionistas comparecerem com a comprovação de

6 sua condição de acionista ou procurador devidamente constituído por acionista da GAFISA Cópias desses mesmos documentos estão sendo encaminhadas à CVM e à Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA). São Paulo, 4 de dezembro de GAFISA S.A. Alceu Duilio Calciolari Diretor de Relações com Investidores