MBA EM GESTÃO DE COMPRAS

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1 Módulo: Finanças e Economia Aplicadas a Compras Aula: Demonstrativos, Índices e Capital de Giro 2016 by Inbrasc. This work is licensed under the Creative Commons. If you want to use or share, you must give appropriate credit to Inbrasc.

2 Gestão Econômico-Financeira Demonstrativos Índices Capital de Giro

3 Gestão Econômico-Financeira Demonstrativos Índices Capital de Giro

4 Balanço Patrimonial Conceito Do que estamos falando?

5 Balanço Patrimonial Conceito capital É uma relatório demonstração do estado contábil que atual tem por finalidade apresentar a posição patrimonial e financeira de uma entidade (em geral uma empresa) em determinada data, representando uma posição estática (posição ou situação do patrimônio em determinada data). direitos e obrigações patrimônio visão quantitativa e qualitativa de bens origens e aplicações situação financeira demonstração estática

6 Balanço Patrimonial Para que serve Sua maior função é evidenciar e refletir a posição econômica da organização, tanto em termos qualitativos e quantitativos em determinado período. Dentre as suas finalidades está contribuir para o processo de tomada de decisão.

7 Balanço Patrimonial Estrutura ATIVOS APLICAÇÃO DE RECURSOS Onde está o dinheiro? PASSIVOS ORIGEM DOS RECURSOS De onde vem o dinheiro? PATRIMÔNIO LÍQUIDO

8 Balanço Patrimonial Estrutura ATIVOS ATIVO CIRCULANTE Realizável em $ dentro de 12 meses ATIVO NÃO CIRCULANTE Realizável em $ após os 12 meses, ou que não se espera transformar em $ PASSIVOS PASSIVO CIRCULANTE Exigível em $ dentro de 12 meses PASSIVO NÃO CIRCULANTE Exigível em $ após os 12 meses

9 Balanço Patrimonial Estrutura ATIVOS PASSIVOS PATRIMÔNIO LÍQUIDO APLICAÇÕES PASSIVOS ORIGENS PATRIMÔNIO LÍQUIDO

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11 DRE Demonstrativo de Resultado do Exercício

12 Demonstrativo de Resultado do Exercício - DRE O que é? Resumo ordenado de receitas e despesas da empresa, em determinado período, chegando-se ao lucro ou prejuízo. Em outras palavras, o resultado deriva do confronto das receitas com as despesas, consequentemente, pode ser positivo (lucro, se as receitas forem maiores que as despesas) ou negativo (prejuízo, se as receitas forem menores que as despesas).

13 Demonstrativo de Resultado do Exercício - DRE O DRE permite observar no tempo: 1. Receita das vendas 2. Incidência de impostos sobre os produtos vendidos 3. Composição dos custos relativos aos produtos ou serviços 4. Margem da operação 5. Despesas gerais da empresa 6. Lucro da operação 7. Geração de caixa e controle preventivo do fluxo de caixa 8. Nível de endividamento ou estratégia de financiamento.

14 Como está constituído o DRE em sua Empresa?

15 O que você utiliza e como analisa?

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17 EBITDA O que é O termo EBITDA vem do Inglês, Earning Before Interest, Taxes, Depreciation/Depletion and Amortization; em português: Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Lajida).

18 EBITDA O que é Em essência, o EBITDA revela, a genuína capacidade operacional de geração de caixa de uma empresa, ou seja, sua eficiência financeira determinada pelas estratégias operacionais adotadas, sem contar impostos e outros efeitos financeiros. Quanto maior esse índice, mais eficiente se apresenta a formação de caixa proveniente das operações (ativos), e melhor ainda a capacidade de pagamento aos proprietários de capital e investimentos demonstrada pela empresa.

19 EBITDA Cálculo EBITDA = LO + Juros + Amortização Logo,

20 Margem EBITDA Este indicador evidencia a capacidade da empresa em gerar resultados comparativamente à Receita Líquida de Vendas. A fórmula de cálculo é a seguinte:

21 Margem EBITDA: Exemplo Logo, Margem EBITDA = Margem EBITDA = 28%

22 Gestão Econômico-Financeira Demonstrativos Índices Capital de Giro

23 Índices Financeiros Dois métodos práticos para análise dos demonstrativos advêm da análise horizontal e vertical. Elas são a prática comum e mais simples do mercado. A partir delas já é possível priorizar pontos de aprofundamento ou direcionar ações.

24 Análise Vertical Compara diferentes empresas do mesmo setor e de setores diferentes. Permite mostrar o percentual de participação relativa de cada item do Balanço Patrimonial e da demonstração de Resultado do Exercício, em relação ao seu respectivo grupo e ao total a que pertence. No caso do Ativo e do Passivo é obtido através do coeficiente do valor de cada item pelo seu respectivo referencial, qual seja, Ativo Total ou Passivo Total. Na DRE, a Receita Líquida é o referencial básico para cálculo do coeficiente de participação percentual de cada item. Análise Horizontal Ajuda a identificar mudanças anormais ao longo do tempo. Expressa a evolução dos itens das demonstrações contábeis de exercícios consecutivos, através de números-índices, estabelecendo os itens do exercício mais antigo como índice-base 100. Mostra a participação (%) de cada elemento no total, tanto no Balanço Patrimonial, como na Demonstração do Resultado do Exercício.

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27 Índices Financeiros Proporcionam uma base de avaliação de desempenho e ações que devem ser tomadas para corrigir desvios. Fórmula de cálculo padronizada para comparar empresas de diferentes tamanhos. Medem relações-chave entre custos e benefícios proporcionados, facilitando a comparação destas relações ao longo do tempo.

28 Índices Financeiros Rentabilidade Liquidez Atividade Endividamento

29 Índices Financeiros Rentabilidade Liquidez Atividade Endividamento

30 Índices de Rentabilidade GIRO DO ATIVO RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS ATIVO TOTAL QUANTO MAIOR, MELHOR Rentabilidade MARGEM LÍQUIDA LUCRO LÍQUIDO RECEITA LÍQUIDA DE VENDAS QUANTO MAIOR, MELHOR RENTABILIDADE Qual retorno a empresa está obtendo sobre seu investimento Quais são as suas margens? RETORNO SOBRE ATIVO RETORNO SOBRE PATRIMÔNIO LÍQUIDO LUCRO LÍQUIDO ATIVO TOTAL LUCRO LÍQUIDO PATRIMÔNIO LÍQUIDO QUANTO MAIOR, MELHOR QUANTO MAIOR, MELHOR

31 Retorno da Empresa Ponto importantíssimo: o Retorno é dado pelo produto entre Margem e Giro. Empresas com características operacionais diferentes obtêm seu resultado de formas diferentes. MARGEM (LUCRO LÍQUIDO / VENDAS) ENERGIA VAREJO SUPERMERCADO GIRO (VENDAS / ATIVO TOTAL)

32 Modelo Du Pont Componentes do Retorno da Empresa Produção e Operação Vendas Passivos MARGEM LÍQUIDA GIRO DO ATIVO MULTIPLICADOR DE ALAVANCAGEM LUCRO LÍQUIDO REC. LÍQ. VENDAS X REC. LÍQ. VENDAS ATIVO TOTAL X ATIVO TOTAL PATR. LÍQUIDO ROE Return on Equity

33 Modelo Du Pont Retornos / PL X Ativo Total PL Retorno sobre Ativo Margem líquida X Giro Lucro líquido RLV RLV Ativo total RLV Custo total Ativo circulante + Realizável e longo prazo Ativo permanente CPV Despesas operacionais + Outras despesas Disponível + Clientes + Estoques e Outros + + Investimentos Imobilizado + Diferido e Outros Despesas de vendas + + Despesas administ. + Despesas Financeiras Despesas não operacionais + Outras

34 Índices Financeiros Rentabilidade Liquidez Atividade Endividamento

35 Índices de Atividade Atividade PMRE - PRAZO MÉDIO DE ESTOQUES PMRV - PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO ESTOQUE CMV OU CPV DUPLICATAS A RECEBER VENDAS X 360 X 360 QUANTO MENOR, MELHOR QUANTO MENOR, MELHOR Qual RENTABILIDADE o prazo de pagamento de duplicatas? Quantas vezes os estoques são renovados? PMPC - PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS FORNECEDORES COMPRAS X 360 QUANTO MAIOR, MELHOR OBSERVAÇÃO: Compras = CMV + Estoque Final Estoque Inicial

36 Índices de Atividade Compra de Início da Fim da Matéria-prima Fabricação Fabricação Venda Recebimento PMRE (MP) PMF (SA) PMV (PA) PMRV PMPC Ciclo Operacional = PMRE + PMF + PMV + PMRV Ciclo Financeiro (Caixa) = Ciclo Operacional - PMPC Ciclo Econômico = Ciclo Operacional - PMRV

37 Índices Financeiros Rentabilidade Liquidez Atividade Endividamento

38 Índices de Liquidez LIQUIDEZ CORRENTE ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE QUANTO MAIOR, MELHOR Liquidez LIQUIDEZ SECA (ATIVO CIRCULANTE ESTOQUE) PASSIVO CIRCULANTE QUANTO MAIOR, MELHOR RENTABILIDADE Tem condições de honrar seu passivo e dívidas? Qual é a sua capacidade de pagamento? LIQUIDEZ GERAL LIQUIDEZ IMEDIATA (ATIVO CIRCULANTE +REALIZÁVEL A LONGO PRAZO) PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO NÃO CIRCULANTE CAIXA E EQUIVALENTES PASSIVO CIRCULANTE QUANTO MAIOR, MELHOR QUANTO MAIOR, MELHOR

39 O Conflito do Administrador do Caixa Para obter maior liquidez, a empresa é obrigada a abrir mão de sua rentabilidade e vice-versa. LIQUIDEZ CCL = ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE RENTABILIDADE

40 Índices Financeiros Rentabilidade Liquidez Atividade Endividamento

41 Índices de Endividamento ENDIVIDAMENTO (IDEAL TEÓRICO < 50%) PASSIVO TOTAL ATIVO TOTAL QUANTO MENOR, MELHOR Endividamento COBERTURA DE JUROS (IDEAL TEÓRICO >= 6,00) EBITDA DESPESAS DE JUROS QUANTO MENOR, MELHOR RENTABILIDADE Qual é o seu nível de endividamento? O nível de despesas de juros é compatível com a geração de lucros? COMPOSIÇÃO DO ENVIDAMENTO PARTICIPAÇÃO DE CAPITAL DE TERCEIROS PASSIVO CIRCULANTE PASSIVO TOTAL CAPITAL DE TERCEIROS PATRIMÔNIO LÍQUIDO QUANTO MENOR, MELHOR QUANTO MENOR, MELHOR

42 Atividade Análise Econômico-Financeira Organizem-se em grupos. Abram a planilha e elaborem a análise econômico-financeira da empresa em questão. Apresentem um parecer geral da análise feita. Participem da discussão em sala.

43 Gestão Econômico-Financeira Demonstrativos Índices Capital de Giro

44 Análise do Capital de Giro Passo a Passo Avaliar risco-retorno nas decisões Definir estratégia para investimentos Calcular necessidades de investimento

45 Análise do Capital de Giro Passo a Passo Avaliar risco-retorno nas decisões Definir estratégia para investimentos Calcular necessidades de investimento Natureza e Definições Conflito Risco-Retorno (decisões)

46 Análise do Capital de Giro Passo a Passo Avaliar risco-retorno nas decisões Definir estratégia para investimentos Calcular necessidades de investimento Natureza e Definições Conflito Risco-Retorno (decisões)

47 Características do Capital de Giro 1. Falta de sincronização temporal; 2. Curta duração e; $ 3. Rápida conversão.

48 Empresa com Capital de Giro (Circulante) Líquido Positivo e Negativo CCL (positivo) AC = Ativo Circulante RLP = Ativo Realizável Longo Prazo AP = Ativo Permanente PC = Passivo Circulante ELP = Exigível a Longo Prazo PL = Patrimônio Líquido CCL = Capital Circulante Líquido AC $ 35 PC $ 20 ELP $ 30 RLP $ 25 RLP $ 50 AP $ 40 PL $ 50 AC $ 70 AP $ 80 PC $ 110 ELP $ 40 PL $ 50 CCL (negativo)

49 Análise do Capital de Giro Passo a Passo Avaliar risco-retorno nas decisões Definir estratégia para investimentos Calcular necessidades de investimento Natureza e Definições Conflito Risco-Retorno (decisões)

50 Alternativas de Investimentos em Giro: Risco X Retorno Alto Risco Baixo Risco Ativo Circulante $ $ Ativo Permanente $ $ Total $ $ Passivo Circulante $ $ Exigível a Longo Prazo $ $ Patrimônio Líquido $ $ Retorno s/ Ativo (Lucro Operacional/Ativo Total) Retorno s/ Patrimônio Líquido (Lucro Líquido/Patr. Líquido) / = 26,4% / = 20,0% / = 23,4% / = 17,7%

51 Investimentos Necessários ($) Necessidades Totais de Recursos Recursos Totais Necessários Capital de Giro Sazonal Recursos Sazonais (Curto Prazo) Ativo Circulante Permanente Ativo Permanente Recursos Permanentes (Longo Prazo) Tempo

52 Investimentos Necessários ($) Estrutura de Risco Mínimo Recursos em Excesso Ativo Circulante Permanente Capital de Giro Sazonal Recursos de Longo Prazo Ativo Permanente Tempo

53 Investimentos Necessários ($) Estrutura Alternativa de Menor Risco Recursos de Curto Prazo Capital de Giro Permanente Capital de Giro Sazonal CCL Recursos de Longo Prazo Ativo Permanente Tempo

54 Investimentos Necessários ($) Estrutura Alternativa de Maior Risco Capital de Giro Sazonal Recursos de Curto Prazo Capital de Giro Permanente Ativo Permanente CCL Recursos de Longo Prazo Tempo

55 Análise do Capital de Giro Passo a Passo Avaliar risco-retorno nas decisões Definir estratégia para investimentos Calcular necessidades de investimento

56 PERMA- NENTE CIRCULANTE Operacional Financeiro Ativos e Passivos Operacionais, Financeiros e Permanentes ATIVO PASSIVO Caixa e bancos Aplicações financeiras Duplicatas a receber Estoques Adiantamentos e despesas de competência do exercício seguinte Empréstimos bancários Financiamentos Duplicatas descontadas Dividendos e IR Fornecedores Salários e encargos Impostos e taxas Adiantamentos de clientes Financeiro Operacional CIRCULANTE De natureza errática, é formado SEM apresentar necessariamente um vínculo direto com o ciclo operacional da empresa, variando mais estreitamente em função da conjuntura e do risco de maior ou menor liquidez que a empresa deseja assumir. Diretamente influenciado pelo volume de negócios (produção e vendas) e características das fases do ciclo operacional (condições de recebimentos das vendas e dos pagamentos a fornecedores, prazo de estocagem etc.). Realizável a longo prazo Investimento fixo Exigível a longo prazo Patrimônio líquido PERMA- NENTE Compõe-se dos direitos a receber a longo prazo, do ativo permanente, das fontes de financiamento a longo prazo próprias (patrimônio líquido) e de terceiros (exigibilidades), cuja importância no equilíbrio financeiro de uma empresa é financiar necessidades permanentes de recursos.

57 Índices de Capital de Giro Capital de Giro RENTABILIDA DE Qual é a necessidade financeira operacional e total da empresa? NECESSIDADE DE INVESTIMENTO EM CG (NIG) NECESSIDADE TOTAL DE FINANCIAMENTO PERMANENTE (NTFP) SALDO DISPONÍVEL (SD) CAPITAL DE GIRO (CIRCULANTE) LÍQUIDO (CCL) ATIVO CIRCULANTE OPERACIONAL PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL NIG + INVESTIMENTO PERMANENTE PASSIVO PERMANENTE NTFP OU ATIVO FINANCEIRO PASSIVO FINANCEIRO NIG - SD

58 Circulante Circulante Estruturas Patrimoniais: Exemplos Ativo Passivo Ativo Passivo Financeiro $ 30 Operacional $ 60 Financeiro $ 20 Operacional $ 40 Circulante Financeiro $ 30 Operacional $ 35 Financeiro $ 50 Operacional $ 30 Circulante Permanente $ 50 Permanente $ 80 Permanente $ 75 Permanente $ 60 CCL = $ 30 NIG = $ 20 SD = $ 10 NTFP = $ 70 CCL = - $ 15 NIG = $ 5 SD = - $ 20 NTFP = $ 80

59 Balanço Patrimonial Ajustado Vamos praticar? Apresentar o CCL, a NIG e o SD ATIVO Disponível Aplicações financeiras Ativo circulante financeiro Duplicatas a receber (-) Provisão para devedores duvidosos Adiantamentos a fornecedores Estoques Despesas antecipadas Outros valores circulantes Ativo circulante operacional Ativo circulante Realizável a longo prazo Ativo permanente $ $ (5.000) PASSIVO Empréstimos bancários *Duplicatas descontadas Passivo circulante financeiro Fornecedores Encargos sociais e fiscais Adiantamentos de clientes Dividendos propostos Outros valores circulantes Passivo circulante operacional Passivo circulante Exigível a longo prazo Patrimônio líquido $ $ TOTAL DO ATIVO $ TOTAL DO PASSIVO $

60 Balanço Patrimonial - Resposta Ativo Circulante $ = Ativo Circulante Operacional $ Ativo Circulante Financeiro $ Passivo Circulante $ = Passivo Circulante Operacional $ Passivo Circulante Financeiro $ CCL $ = NIG $ SD - $

61 Flutuações e Financiamento dos Ativos $ NIG Sazonal Fontes de financiamento: Passivos financeiros NIG (Permanente) Ativo Permanente NTFP Fontes de financiamento: Passivos permanentes (Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo Tempo O gráfico apresenta uma estrutura de equilíbrio Nesta situação de equilíbro, não se verificam recursos passivos onerosos ociosos na hipótese de não ocorrer flutuações nos ativos operacionais sazonais, ou falta de financiamento em momentos de maior demanda por fundos.

62 Flutuações e Financiamento dos Ativos Comentem sobre cada um dos gráficos $ NIG Sazonal Fontes de financiamento: Passivos financeiros NIG (Permanente) Ativo Permanente NTFP Fontes de financiamento: Passivos permanentes (Patrimônio Líquido + Exigível a Longo Prazo Tempo $ NIG Sazonal NIG (Permanente) Ativo Permanente Tempo Fontes de financiamento: Passivos financeiros Fontes de financiamento: Passivo permanente

63 Análise do Capital de Giro Passo a Passo Avaliar risco-retorno nas decisões Definir estratégia para investimentos Calcular necessidades de investimento

64 Ativos e Passivos Operacionais da Cia. Cagir 1º quadrimestre 201X ATIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Duplicatas a receber Estoques: Matérias-primas 400 Produtos em processo 700 Produtos acabados PASSIVO CIRCULANTE OPERACIONAL Fornecedores a Pagar Informações adicionais: - Vendas = $ Custo do Produto Vendido (CPV) = $ Matéria-prima consumida no quadrimestre = $ Compras realizadas no quadrimestre = $ 6.000

65 Aplicação dos Índices de Atividade PMRE = Matéria-prima Consumo de matéria-prima X 120 $ 400 = X 120 = 30 dias $ PMF = Produto em processo X 120 Custo dos produtos elaborados $ 700 = X 120 = 12 dias $ PMV = Produtos acabados CPV X 120 $ = X 120 = 18 dias $ PMRV = Duplicatas a receber Vendas X 120 $ = X 120 = 60 dias $ PMPC = Fornecedores a pagar Compras X 120 $ = X 120 = 80 dias $ 6.000

66 Representação do Ciclo Financeiro e da NIG da Cia. Cagir 1º quadrimestre de 201X PMRV PMRE (MP) PMPD PMF (SA) PMV (PA) PMPC (dias) Necessidade de financiamento NIG = (PMRE + PMF + PMV + PMRV) PMPC/D NIG = ( ) 80 NIG = NIG = 40 dias ou $ 5.650

67 Quadro Resumo dos Ativos e Passivos Operacionais da Cia. Cagir 1º quadrimestre de 201X $ DIAS Duplicatas a receber Estoques: Matérias-primas 400 Produtos em processo 700 Produtos acabados Ativo circulante operacional: Fornecedores Passivo circulante operacional: Necessidade de investimento em giro (NIG): Ciclo financeiro = = 40 dias 60,0 30,0 12,0 18,0 120,0 80,0 80,0 40,0

68 Mas como saber qual é a NIG com base nos dias de vendas?

69 Ciclo Financeiro e NIG com Base em Dias de Vendas PMRE = Matéria-prima Consumo de matéria-prima X 120 X Consumo de MP Vendas PMF = Produto em processo X 120 X Custo dos produtos elaborados CPV Vendas PMV = Produtos acabados CPV X 120 X CPV Vendas PMPC = Fornecedores a pagar Compras X 120 X Compras Vendas

70 Quadro Resumo Operacional da Cia. Cagir em Dias de Vendas 1º quadrimestre de 201X DIAS DE VENDAS Duplicatas a receber Estoques: Matéria-prima: 30,0 x (1.600/15.000) Produtos em processo: 12,0 x (7.000/15.000) Produtos acabados: 18,0 x (7.000/15.000) Ativo operacional: Fornecedores: 80,0 x (6.000/15.000) Passivo operacional: Necessidade de investimento em capital de giro (NIG) 60,0 3,2 5,6 8,4 77,2 32,0 32,0 45,2 dias NIG = Venda média diária x NIG em dias de vendas NIG = $ /120 x 45,2 NIG = $ 5.650

71 Mas e se as vendas subirem?

72 Vamos simular qual será a nova NIG no caso de elevação das vendas? As vendas passam de $ para $ (+40%) no próximo quadrimestre, sem alteração nos prazos. Qual é a nova NIG? NIG = Venda média diária x NIG em dias de vendas NIG = $ /120 x 45,2 NIG = $ 7.910

73 Atividade Análise de Fornecedores Retomem os grupos da atividade anterior. Com base nos três balanços dos fornecedores apresentados na planilha, identifiquem pontos positivos e eventuais riscos para cada um deles. Apresentem uma breve análise sobre cada um dos fornecedores embasada nos dados disponibilizados. Participem da discussão em sala.

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